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金融觀察家顧銘德
在滬深股市制度改革的關鍵時刻，大盤指數創下近八年的新低點，市場普遍呼吁政府組建平準基金入市干預。可是政府至今對此事沒有明確表態。我們認為，目前形勢下組建平準基金入市干預已經不是利弊共存的問題，而絕對是利大于弊，或者說有利無弊的政策選擇。目前股市現狀容不得慢慢思考，坐失良機，政府需要做的是排除思想認識障礙，立即著手
組建平準基金，確保股市制度改革和股價止跌上揚。
首先，組建平準基金不存在合法不合法的問題。無論是《證券法》或《公司法》對政府組建平準基金入市干預都沒有明確的禁止條款。組建平準基金是政府為了穩定證券市場采取的特殊調控措施，是政府的合法行為。
其次，組建平準基金并沒有違背市場經濟原則。市場經濟運行有一個重要特征，即市場難以自發保持均衡發展，特別是股票市場，股價漲跌會出現過份現象，也就是上漲會漲到泡沫形成，下跌會跌成股災。所以，上世紀四、五十年代后，成熟市場經濟國家以凱恩斯理論為指導加強了對市場經濟的調控。政府對股市的調控和干預是對市場經濟的完善，而不是否定。
第三，組建平準基金的必要性不容絲毫懷疑。自去年“9·１4”行情以來，證監會和各部門抓緊落實“國九條”能夠推出的利多措施都逐漸出臺了。前幾年不敢想的保險資金、社保基金以及其它合規資金都允許入市，可是市場至今并沒有起色。因為市場受傷太嚴重，投資者信心完全崩潰，滬深股市的制度問題太難解決。在這種情況下，光靠媒體宣傳，口頭示好已經不起作用，政府必須啟用最強有力的資金推動手段，從而起到股市轉折的第一推動力作用。
第四，組建平準基金的經濟效果必然是市場各方多贏。香港股市1998年平準基金入市干預結果就是最好的例證。因為，政府平準基金入市是股市崩盤之際，是股價屢創新低之際，是股市最有投資價值之時。政府基金買的低價籌碼，任何時候拋都會賺錢，政府可利用這批籌碼作長期調控股市之用。對于水深火熱的投資者來說，至少可以通過救市挽回部分損失，也可以借此跟風，攤低入市成本。而滬深股市則獲得制度改革所必須的股價平穩止跌的大環境。
第五，國家目前的財政狀況完全有能力組建平準基金。國家只要動用幾百億美元的資金，組成2000億人民幣的平準基金，完全可以改變滬深股市的供求關系。
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