下跌階段抗跌性不強 重倉股表現(xiàn)不如人意

　　五類機構(gòu)共49只重倉股，在4月份以來的市場表現(xiàn)，是否強于大盤或具有抗跌性呢？各類機構(gòu)在操作上又有哪些變化呢？我們選取上漲和下跌的兩個階段進行分析。

　　上漲階段半數(shù)強于大盤

　　第一階段為上漲過程(4月1日至4月13日)。此期間上證綜合指數(shù)(資訊 行情 論壇)累計 漲幅為5.67%，市場呈現(xiàn)普漲行情。此期間49只重倉股中，逆勢下跌的有燕京啤酒(資訊 行情 論壇)、帝賢B(資訊 行情 論壇)、山東黃金、太原重工(資訊 行情 論壇)、深赤灣(資訊 行情 論壇)A、中興通訊(資訊 行情 論壇)共6只股票。跌幅最大的是中興通訊的4.75%，其次是深赤灣A的3.88%。其中燕京啤酒、山東黃金(資訊 行情 論壇)、深赤灣A、中興通訊的日均換手率在1%以上，略顯拋壓跡象，但沒有超過2%的股票。這部分逆勢下跌的股票遭到出貨的可能不大。持平的只有北京巴士(資訊 行情 論壇)，而且日均換手率為2.18%，顯示有資金進行托盤。

　　雖然上漲但累計漲幅小于股指的有16只。漲幅最大的是華微電子(資訊 行情 論壇)的5.64%，接近大盤的水平。漲幅最小的是長江電力(資訊 行情 論壇)為0.23%。其中只有海正藥業(yè)(資訊 行情 論壇)和浪潮軟件(資訊 行情 論壇)的日均換手率在2%以上，顯示持股機構(gòu)之間存在一定的分歧。其余14只股票只是缺乏踴躍的買盤推動，以致漲幅落后于股指。

　　剩余的26只股票累計漲幅大于股指，最大的是龍溪股份(資訊 行情 論壇)漲幅達21.10%，最小的是上海金陵(資訊 行情 論壇)的5.81%，接近大盤的水平。其中金牛能源、廈門鎢業(yè)(資訊 行情 論壇)、海螺水泥(資訊 行情 論壇)、六國化工(資訊 行情 論壇)、華立控股(資訊 行情 論壇)、安泰科技(資訊 行情 論壇)、江淮汽車(資訊 行情 論壇)、撫順特鋼(資訊 行情 論壇)、太極集團(資訊 行情 論壇)、馬龍產(chǎn)業(yè)(資訊 行情 論壇)、龍溪股份共10只股票不僅累計漲幅大于股指，而且日均換手率都在2%以上，有資金大量進出。累計漲幅最大的前十只股票中，QFII和企業(yè)年金持股各有3只，凸現(xiàn)其異常積極的投資態(tài)度。

　　此期間日均換手率高于2%的股票有14只，除北京巴士持平外，其余全部上漲。其中2只漲幅較小，11只累計漲幅大于股指，說明機構(gòu)對其中大部分股票有著積極的建倉操作。剩余的35只股票中，16只股票的日均換手率處于1%至2%之間。其中9只表現(xiàn)強于股指，顯示機構(gòu)有一定的增持跡象。對于其余19只股票，機構(gòu)多采取了觀望的態(tài)度，而東風汽車(資訊 行情 論壇)、小商品城(資訊 行情 論壇)、哈藥集團以較小的日均換手率獲得了較大漲幅，顯示高度控盤跡象。日均換手率最高的前十只股票中，社保基金持股占了5只，其中撫順特鋼、江淮汽車、六國化工、金牛能源(資訊 行情 論壇)累計漲幅高于股指。

　　在上升階段，半數(shù)機構(gòu)重倉股表現(xiàn)強于大盤，QFII、社保基金和企業(yè)年金投資積極。

　　下跌階段抗跌性不很強

　　第二階段(4月14日至5月12日)為持續(xù)下跌、并且創(chuàng)出六年來新低的階段。此期間上證綜合指數(shù)累計跌幅為11.56%。市場處于極度弱勢。49只股票中逆勢上漲的有貴州茅臺(資訊 行情 論壇)、雙匯發(fā)展(資訊 行情 論壇)、通威股份(資訊 行情 論壇)、華微電子共4只股票。漲幅最大的是華微電子的14.45%，其次是通威股份的4.26%。這兩家公司的日均換手率在2%以上，機構(gòu)積極上拉的意愿較強，但也有拉高出貨的嫌疑。而貴州茅臺、雙匯發(fā)展股價漲幅較小，日均換手率在1%以下，機構(gòu)達到控盤水平，并鎖倉操作。4只股票分別被四家不同機構(gòu)主要持有。

　　有24只重倉股雖然下跌但累計跌幅小于股指。這其中跌幅最大的是上港集箱(資訊 行情 論壇)的11.33%，接近大盤的水平。跌幅最小的是招商地產(chǎn)(資訊 行情 論壇)為0.39%。其中只有金牛能源和六國化工的日均換手率在2%以上，顯示有機構(gòu)進行一定程度的承接。其余22只股票中18只日均換手率處于1%以下，顯示市場拋壓力度較輕，以致跌幅小于股指。另外4只股票的日均換手率在1%至2%之間中，海螺水泥、兗州煤業(yè)(資訊 行情 論壇)累計跌幅接近股指，仍有遭到一定的拋壓，江淮汽車、龍溪股份累計跌幅很小，說明有資金托盤。

　　剩余的21只股票累計跌幅大于股指。這其中跌幅最大的是安泰科技跌幅達30.57%，其次是浪潮軟件為29.96%，超過股指跌幅的兩倍，而且兩只股票日均換手率都在2%以上出貨跡象明顯。跌幅最小的是上海金陵的11.67%，接近大盤的水平。日均換手率超過2%的還有廈門鎢業(yè)、馬龍產(chǎn)業(yè)，同樣有出貨跡象。累計跌幅最大的前十只股票中，券商和企業(yè)年金持股各有4只，凸現(xiàn)其悲觀消極的投資態(tài)度。

　　此期間日均換手率高于2%的股票有8只，其中2只逆勢上漲，2只跌幅較小，4只累計跌幅大于股指，說明機構(gòu)僅對極少數(shù)股票有著大力度的操作，而且減持居多。剩余的41只股票中，12只股票的日均換手率處于1%至2%之間。其中8只表現(xiàn)弱于股指，顯示機構(gòu)有一定的減持跡象。對于其余29只股票，機構(gòu)多采取了觀望的態(tài)度，而貴州茅臺、雙匯發(fā)展以較小的日均換手率而逆勢走穩(wěn)，顯示高度控盤跡象。上海金陵、愛建股份、昌河股份(資訊 行情 論壇)、燕京啤酒、佛山照明(資訊 行情 論壇)、長江電力、重慶啤酒(資訊 行情 論壇)、麗珠B(資訊 行情 論壇)、帝賢B共9只股票，雖然日均換手率不高，卻出現(xiàn)較大的跌幅，顯示機構(gòu)浮虧嚴重，但無力承接，其中重慶啤酒、麗珠B、帝賢B、昌河股份為券商持股。日均換手率最高的前十只股票中，企業(yè)年金持股占了4只，QFII占了3只，其中華微電子、通威股份出現(xiàn)逆勢上漲，機構(gòu)增持跡象明顯。

　　在下跌階段，超過半數(shù)機構(gòu)重倉股表現(xiàn)強于大盤，但逆勢上漲的較少；總體來看，抗跌性并不很強。