全流通終于破題 股民對股權分置試點存四大困惑

　　經(jīng)過多年反復爭論、多次不成功嘗試和漫長的熊市下跌后，在股市步入“五一”假期的長夜，證監(jiān)會發(fā)布了《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，宣告困擾中國股市10多年的全流通問題，就要開始解決了。

　　對于數(shù)百萬陜西股民來說，“五一”長假后，股權分置試點成功與否，關系著自身今后數(shù)年間的命運，用“生死攸關”比喻不為過。連日來，他們反復閱讀管理層下達的10項管 理規(guī)定，心中有不少懸疑待解，其中對即將展開的試點，有四大困惑。

　　困惑一

　　新股發(fā)行今后是否全流通上市？

　　4月中下旬股市下跌不止，原因之一就是盛傳“今后新股發(fā)行將實施全流通上市”，讓市場部分人士有不祥預期，爭相割肉出局。此次通知中提到“選擇適當時機實施新老劃斷”，很明顯，對新老劃斷時機把握好的人，可以賺錢，反之被套其中。什么是新老劃斷？如何劃斷？目前尚沒有明確的解釋和說明，不久前，發(fā)審委還在審核存在股權分置的新股首發(fā)，顯示還有的分置問題將進入市場。

　　困惑二

　　首批試點公司是不是投資機會？

　　短期來看，股權分置試點，箭已上弦，不能不發(fā)，只許成功，不許再失敗。首批改革試點方案能否顯示非流通股東的誠意，讓利于流通股東，形成持續(xù)向上的強大動力，制造出足夠多的財富效應，吸引場外資金源源入市，讓市場從此步入良性循環(huán)軌道。否則，以場內(nèi)現(xiàn)有存量資金，根本無力消化龐大的“國有股和法人股”，導致試點受挫，所以，首批試點股票成功與否至關重要。

　　困惑三

　　陜西股民不知今后該如何操作？

　　試點消息比人們預期的要快，選擇長假時段公布，管理層用心良苦，是為了減輕消息對股市的沖擊，陜西股民們明白“長痛不如短痛”的道理，只是擔心大盤會不會跌破1000點？不知道節(jié)后開盤，當天會不會有幾百只股票跌停？他們不知今后咋操作？昨天有機構人士表示，部分虧損股、生產(chǎn)工藝落后股、業(yè)績越來越差的股票，一見到股權分置試點開始原形畢露，這種股票不值錢，大股東恨不能賤賣一個錢就是一個錢，對于企業(yè)市場前景良好，股價目前定位基本合理的上市公司，短期陣痛不會太大，甚至不跌反漲。

　　困惑四

　　試點后超級莊股時代是否出現(xiàn)？

　　同樣一個通知，有人認為是利好，有的分析成“風險”，往往看問題角度不同。非流通大股東想順利套現(xiàn)，必須過2／3流通股東的表決關，為了增加談判話語權，要么自己持有流通股，或者放棄部分利益，形成一個好的流通方案，非流通股東與流通股東攜手雙贏，對于部分上市公司來說，如何唱好減持這出戲，是顯示其金融智慧的千載良機，也是套取暴利的最后機會，試點方案不好的上市公司，往往自己都不看好自家股票，冷酷無情。其價格今后可能長期徘徊在凈資產(chǎn)附近。東白