第三次全流通試點(diǎn)正式啟動

　　經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國證監(jiān)會昨日宣布啟動上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作。為此，證監(jiān)會昨日發(fā)布實(shí)施了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》。這是自1999年以來中國證券市場所進(jìn)行的第三次全流通試點(diǎn)。前兩次進(jìn)行的試點(diǎn)，都因?qū)е聹�深股市大跌而以失敗收場�?/p>

　　試點(diǎn)選擇

　　三方協(xié)商確定試點(diǎn)公司

　　就試點(diǎn)公司的選擇，《通知》指出，證監(jiān)會根據(jù)上市公司股東的改革意向和保薦機(jī)構(gòu)的推薦，協(xié)商確定試點(diǎn)公司。

　　試點(diǎn)上市公司股東自主決定股權(quán)分置問題解決方案。為此，試點(diǎn)上市公司董事會應(yīng)當(dāng)聘請保薦機(jī)構(gòu)協(xié)助制訂股權(quán)分置改革方案，對相關(guān)事宜進(jìn)行盡職調(diào)查，對相關(guān)文件進(jìn)行核查，出具保薦意見，并協(xié)助實(shí)施股權(quán)分置改革方案。

　　試點(diǎn)方案

　　2/3以上表決權(quán)投票通過

　　《通知》規(guī)定，為表決股權(quán)分置改革方案，試點(diǎn)上市公司應(yīng)召開臨時股東大會，并且應(yīng)當(dāng)為流通股股東參加股東大會行使權(quán)利做出相關(guān)安排。

　　包括：臨時股東大會通知應(yīng)當(dāng)明確告知流通股股東具有的權(quán)利及主張權(quán)利的時間、條件和方式；臨時股東大會召開前應(yīng)當(dāng)不少于三次公告召開臨時股東大會的催告通知，并為股東參加表決提供網(wǎng)絡(luò)投票系統(tǒng)；獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)向流通股股東就表決股權(quán)分置改革方案征集投票權(quán)；臨時股東大會就董事會提交的股權(quán)分置改革方案做出決議，必須經(jīng)參加表決的股東所持表決權(quán)的三分之二以上通過，并經(jīng)參加表決的流通股股東所持表決權(quán)的三分之二以上通過。

　　流通時間

　　至少十二個月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓

　　關(guān)于非流通股股份取得流通權(quán)后的實(shí)際流通問題，《通知》作出三大限制性規(guī)定：

　　一是試點(diǎn)上市公司的非流通股股東應(yīng)當(dāng)承諾，其持有的非流通股股份自獲得上市流通權(quán)之日起，至少在十二個月內(nèi)不上市交易或者轉(zhuǎn)讓；

　　二是持有試點(diǎn)上市公司股份總數(shù)百分之五以上的非流通股股東應(yīng)當(dāng)承諾，在前項承諾期期滿后，通過證券交易所掛牌交易出售股份，出售數(shù)量占該公司股份總數(shù)的比例在十二個月內(nèi)不超過百分之五，在二十四個月內(nèi)不超過百分之十；三是試點(diǎn)上市公司的非流通股股東，通過證券交易所掛牌交易出售的股份數(shù)量，達(dá)到該公司股份總數(shù)百分之一的，應(yīng)當(dāng)自該事實(shí)發(fā)生之日起兩個工作日內(nèi)做出公告，公告期間無需停止出售股份。

　　《通知》強(qiáng)調(diào)，試點(diǎn)上市公司非流通股股份處置需經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)在臨時股東大會召開前取得批準(zhǔn)文件并公告。

　　(據(jù)證券時報)

　　背景

　　全流通試點(diǎn)曾失敗兩次

　　本次證監(jiān)會啟動的股權(quán)分置改革試點(diǎn)，是1999年以來中國證券市場所進(jìn)行的第三次全流通試點(diǎn)。前兩次進(jìn)行的試點(diǎn)，都因?qū)е聹�深股市大跌而以失敗收場�?/p>

　　第一次全流通試點(diǎn)發(fā)生在1999年12月，證監(jiān)會宣布國有股將以配售的方式進(jìn)行減持。在試點(diǎn)方案中，國有股減持配售的價格在凈資產(chǎn)值之上，市盈率10倍以下。中國嘉陵(資訊 行情 論壇)和黔輪胎(資訊 行情 論壇)這兩家上市公司成為首批試點(diǎn)公司，均按照前三年每股收益均值乘10倍市盈率進(jìn)行國有股減持配售。

　　兩只股票在宣布減持后，股價均出現(xiàn)了大幅下挫，中國嘉陵約有18%的減持股無人問津，被迫由主承銷商包銷。

　　第二次全流通試點(diǎn)發(fā)生在2001年6月。國務(wù)院發(fā)布《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》，宣布國有企業(yè)在股市融資時，須按籌資額的10%減持國有股。在這次減持中，采用了市場定價方式減持國有股，并將減持的收入全部上繳社保基金。2001年8月，天大天財(資訊 行情 論壇)成為首家在增發(fā)中減持國有股的上市公司，北生藥業(yè)(資訊 行情 論壇)等4家公司第一批在首發(fā)新股時減持國有股。

　　由于減持價格太高，引發(fā)股價大跌，2001年10月國務(wù)院宣布暫停以這種方式進(jìn)行國有股減持。