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日前，東方證券東方紅1號集合資產管理計劃等三只券商集合理財產品的募集申請獲得中國證監會批準，使集合理財產品的數量增加到了6只。記者仔細閱讀了東方紅1號、廣發2號、光大陽光、長江超越理財1號、中信避險共贏、招商基金寶的說明書，發現各產品的異同充分體現在其產品設計的細微之處。
非限定產品占多數
除了廣發2號和中信避險共贏是限定性集合資產管理計劃以外，其他四只都是非限定性集合資產管理計劃。
所謂限定性，就是指其投資對象限定在現金、貨幣市場基金、國債和企業債券等固定收益類資產。而非限定性指的是其投資對象除了可以投資上述固定收益類資產以外，還可以投資股票、可轉債、封閉式基金和ETF等資產。招商證券基金寶相對比較特殊，其投資品種鎖定在開放式基金和封閉式基金。由此可見，限定性集合資產管理計劃的收益比較固定，且收益率較低，而非限定性集合資產管理計劃的收益率取決于各家公司的管理水平。
值得關注的是，鑒于目前股市的現狀，市場顯然更加青睞那些投資理念靈活的理財產品。如東方證券的東方紅1號提出了優勢互補、靈活配置、安全穩健的投資理念，就給人一種耳目一新的感覺。
兩大賣點吸引投資者
券商以自有資金認購管理計劃，成為券商集合理財計劃吸引投資者的重要條款。長江證券、招商證券的認購比例都是5%，而東方證券和光大證券則達到了10%，從而能夠更大限度地保障投資者的本金安全。券商拿出真金白銀來認購計劃，并承諾補償投資者在認購金額之內可能發生的損失，這與基金面臨的普遍虧損相比，已經在保護投資者利益方面大大前進了一步。
此外，這些集合資產管理計劃共有的賣點是都具備新股詢價資格，這樣可以使苦于難以中到新股的中小投資者得以通過參與計劃享受機構投資者所能享受的待遇。據有關研究報告顯示，新股詢價的年收益可以達到2%至4%。
管理費高低不相同
在管理費條款方面，除了東方紅1號承諾無條件免收管理費外，其他5只產品的管理費收取各不相同。廣發2號和中信避險共贏與貨幣市場基金類似，收取較低的固定管理費；招商證券基金寶由于投資對象限于基金產品，因此也收較低的固定管理費；光大陽光有條件地收取管理費；長江超越理財1號盡管承諾拿出50%的管理費作為風險準備金，但是其1.5%的管理費收取比例也是目前最高的；而東方紅1號免收管理費，該產品也是目前唯一承諾無條件免收管理費的理財產品。該產品也因此受到業內人士的頗多好評，認為與不管投資者盈虧都收取固定管理費的做法相比，東方紅1號免收管理費，體現了東方證券實力與自信，也有利于保護認購者利益。
上海證券報記者 張煒
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