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作者：乾豐
圍繞1200點的爭奪果然慘烈。4月19日，滬綜指無力啟穩后再次選擇破位下行，盤中幾無反彈。由于擴容步伐出人意料地加快，加之宏觀調控的壓力仍大，大盤似乎有再度考驗前期低點1162點支撐的要求。而且很可能新低之后還有新低！
看上去，空方陣營出奇的強大，大盤指標股板塊走勢滯重、二線藍籌股出現分化、超跌股不斷跳水，而科技股板塊突然大幅下挫，極大地挫傷了市場人氣。外資撤出A股的消息更是雪上加霜，市場似乎再度迷失了方向。
大跌的原因還是老生常談：首先，在如何解決“股權分置”這一市場非常敏感問題上顯然已經形成了多空對峙。由于股權分置方案試點不明朗，大家各懷心思，猜測不一，越是到了即將破冰的時候，決策者反而愈加謹慎。其次，擴容壓力突增。先是寶鋼股份(資訊 行情 論壇)50億股A股增發案其中對公眾投資者發40%過會，接著是韶鋼松山(資訊 行情 論壇)擬發行15.38億元可轉債、新興鑄管(資訊 行情 論壇)擬增發1.2億股A股、申能股份(資訊 行情 論壇)擬增發2億股A股、招商地產(資訊 行情 論壇)擬發16.5億元可轉債、浦發銀行(資訊 行情 論壇)擬增發7億股A股的方案相繼過會，僅這6家公司就突破200億元。在當前疲弱的市道中，市場確實是不堪重負，市場資金面臨嚴峻考驗。
從上述情況看，大盤跌得有道理。但是，政策面的做多和市場面的擴容，券商的危情與市場的低迷雙雙形成了背離，且穩定市場的力量始終占據上風。因此，筆者反而感覺機會正在悄悄來臨。
其實，市場中并非完全是壞消息。據悉，正在審議的《證券法草案》中已有多處突出“保護中小投資者合法權益”。在具體做法上，重點在于增加有關客戶交易結算資金保護以及有關民事賠償方面的條款。其中，對客戶保證金的保護得到很大的重視，“證券公司破產或清算時，客戶交易結算資金不屬于其破產財產或清算財產，非因客戶本身的債務，不得將客戶交易結算資金封查、凍結、扣劃或者強制執行。”
同時，“草案”擴大了民事賠償制度的范圍。除現有的虛假陳述外，還將內幕交易、操縱股價、欺詐客戶、大股東占用上市公司資金等行為列入其中。這就使得中小投資者的利益從法律上得到了保護。以上對培育市場信心有極大的幫助。
宏觀調控的壓力固然存在，但是一季度的經濟形勢同樣說明經濟并未降溫，那么此前我們對宏觀調控有可能累及上市公司業績的擔心也就并不存在。而中央政府對房地產投機的打擊，勢必會使部分資金回流股市。
要知道，保險資金等一系列資金早已枕戈待旦，銀行系基金正銜枚疾走，市場越跌，機會越多，戰略性建倉的機會正在來臨。而且如果仔細分析上述兩個背離，管理層的態度似乎是在刻意讓利空出盡，為全流通試點的順利實施做準備。
所以，筆者的建議是：適量介入，越跌越買！盡管市場要擺脫低迷還要等待有符合投資者利益的“試點方案”亮相，但在現實條件下，空倉的風險已經較大，即便千點保衛戰真的打響，一些股票的價格目前已經是地板價，另有一些股票也正在慢慢盤出底部，比如四川長虹(資訊 行情 論壇)等。市場的機會正在投資者信心的淪陷中悄悄來臨。
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