|
寶鋼增發是近階段市場面臨的主要壓力。先不談細節，僅以流通股東按10：10大比例進行配售，市場就存在非常多的疑問。在如此弱勢下，一下子要“抽血”100億元，在沒有增量資金補充的情況下，市場也只能是拆東墻補西墻了。
基金拋售備戰寶鋼增發
首先，基金要拋售股票以備寶鋼增發資金。有數十家開放及封閉式基金持有寶鋼，還有幾家QFII、社保基金也買進了寶鋼。比如第一大流通股東易方達50指數，持有寶鋼近7000萬股，如果以每股5元的增發價計算，一下子就要拿出3.5億元。對基金來說，這也不是小數目。而且，理論上又有15%-20%的折扣率。一般情況下，基金不會放棄認購，但只要其中幾家基金拿不出現金，就有可能拋售其它股票，以填補資金缺口。結果，基金持有其它股票的拋售壓力將會激增。
周一市場上就已出現了基金拋售手中持股的現象，流動性好的股票開始被基金大量拋售，比如華能國際(資訊 行情 論壇)大跌6%，中國石化(資訊 行情 論壇)跌幅超過2.5%，武鋼股份(資訊 行情 論壇)破位下跌，還有長江電力(資訊 行情 論壇)更是一根大陰線下跌。當然，長江電力的下跌更主要的原因是2005年一季度業績下降，主營業收入、利潤同比下降，而且發電量居然下降了18.9%，遭到了市場拋售。不過，這些基金重倉持有的流動性好的股票紛紛下跌，更主要的原因應該是備戰寶鋼的增發。
寶鋼自身拋售壓力較大
其次，寶鋼本身存在較大的拋售壓力。寶鋼這兩個交易日雖然沒有出現大的下跌，但是每天的成交量都超過5000萬股，盤中主力的護盤艱難可見一斑。對于基金或者其它機構來說，因為有組合投資的特點，不一定會拋售寶鋼再配售寶鋼，但對于普通持有者來說，完全有可能賣出寶鋼再繳足配售資金。滬深股指已下跌了很長一段時間，能夠進股市的資金早都進了，不想進的資金，在這個位置上也不可能進來。如果投資者持有了寶鋼，面對一定的折扣吸引力，操作上最可行的方式就是拋售寶鋼再配售寶鋼。
這種力量不一定會有多大的主導作用，但對于寶鋼的壓力不容忽視。在股權登記日前兩天有主力護盤，寶鋼股價會維持在目前價位上下，但是過了這幾天，寶鋼可能會面對散戶甚至主力施以雙重重壓。
提防負面影響再擴散
投資者認識到以上兩點后，當然會提前拋售持股，以回避股指下跌風險。目前市場上的大資金都在想方設法籌錢配售寶鋼，無法估計的是這種籌錢的壓力有多大。也許重倉持有寶鋼的基金早都準備好了資金，也許很多持有寶鋼的投資者愿意長線投資寶鋼，不過，還有更多其他投資者，意識到寶鋼超大額的增發，有可能會帶來一系列連鎖反應，就會立刻拋售持股，回避股指可能出現的下跌。周一盤面又出現了大面積暴跌的現象，其中跌幅超過5%的股票數量眾多。很多股票其實沒有任何理由大跌，可是盤中一點反彈都沒有，拋售者的堅決不同往日。接下來，可能還會有更多的股票繼續在低位跳水。
寶鋼對市場的負面壓力，已將上證指數(資訊 行情 論壇)從本次反彈的最高點1254點，直接打到了1200點以下，而且寶鋼的繳款期還沒有到，市場自身還存在著這樣那樣的不利因素，將對股指構成反復的沖擊，短線股指將繼續受寶鋼增發的困擾。
招商證券 常錦
| 
