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昨兩市累計56只股票跌停，滬指千二關口再次失守
盤面熱點
寶鋼增發是近日市場的主要矛盾。僅以流通股東每10比10這么大比例進行配售，二級市場一下子就被抽血100億元，在沒有增量資金能夠補充的情況下，市場也只能是“拆東墻補
西墻”。因此，昨日盤面又出現了個股大面積暴跌現象，兩市累計56只股票跌停，跌幅超過5%的股票數量眾多，滬指千二關口再次失守。
基金拋售股票以備增發
首先，基金要拋售股票以備寶鋼增發資金。有數十家開放及封閉式基金持有寶鋼，還有幾家QFII、社保基金也買進了寶鋼，比如第一大流通股東易方達50指數，持有寶鋼近7千萬股，如果以每股5元的增發價計算，一下子就要拿出3.5億元，對基金來說也不是小數目，而且理論上又有15%-20%的溢價空間，一般不會放棄認購，但只要其中幾家基金拿不出現金，就有可能拋售其它股票，以填補資金不足，結果基金持有的其它股票拋售壓力將會激增。昨日市場上就已出現了基金拋售手中持股的現象，流動性好的股票已開始被基金大量拋售，比如華能國際(資訊 行情 論壇)大跌6%，中國石化(資訊 行情 論壇)跌幅超過2.5%，武鋼股份(資訊 行情 論壇)破位下跌，還有長江電力(資訊 行情 論壇)更是一根大陰線下跌。當然，長江電力下跌的更主要原因是2005年一季度業績下降，主營業收入、利潤同比下降，而且發電量居然下降了18.9%，遭到了市場拋售，不過，這些基金重倉持有的流動性好的股票紛紛下跌，更主要的原因還是備戰寶鋼的增發。
投資者拋售寶鋼舊股爭配新股
其次，寶鋼本身存在較大的拋售壓力。寶鋼這兩個交易日雖然沒有出現大的下跌，但是每天的成交量都超過5千萬股，盤中主力的護盤艱難可見一斑。對于基金或者其它機構來說，因為有組合投資特點，不一定會拋售寶鋼舊股再配售寶鋼新股，但對于普通持有者來說，完全有可能賣出寶鋼再繳足配售資金。滬深股指已下跌了很長一段時間，能夠進股市的資金早都進了，不想進的資金，在這個位置上也不可能進來，如果投資者持有了寶鋼，面對一定的股價折扣吸引力，操作上最可行的方式就是拋售現有寶鋼的舊股再配售寶鋼新股。這種力量不一定會有多大的主導作用，但對于寶鋼的壓力不容忽視。在股權登記日前兩天，有主力護盤，寶鋼股價會維持在目前價位上下，但是過了這天，寶鋼可能會面對散戶甚至主力雙重的拋壓。此刻的寶鋼就像暴雨前烏云密布，隨時可能下傾盆大雨。
下跌壓力仍存
投資者認識到以上兩點后，當然會提前拋售持股，以回避股指下跌風險。目前市場上的大資金都在想方設法籌錢配售寶鋼，無法估計的是這種籌錢的壓力有多大，不少投資者可能意識到寶鋼超大額的增發，有可能會帶來一系列連鎖反應，就會立刻拋售持股，回避股指可能出現的下跌，而這種拋售力量會不計較個股、不計較成本賣出，這才是對股指真正的打壓。昨日盤面又出現了大面積暴跌現象，其中跌幅超過5%的股票數量眾多，很多股票其實沒有任何理由大跌，可是盤中一點反彈都沒有，拋售者的堅決態度不同往日，估計接下來，可能還會有更多的股票繼續在低位跳水。
寶鋼增發對市場的負面壓力，已將上證指數(資訊 行情 論壇)從本次反彈的最高點1254點，直接打到了1200點以下，而且寶鋼的繳款期還沒有到，市場自身還存在著這樣那樣的不利因素，將對股指構成反復的沖擊，短線股指將繼續圍繞寶鋼增發這一核心而波動。
招商證券 常錦
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