企業年金入市腳步更近 未來之路還需慎行

　　晨報記者 陳重博

　　企業年金大規模入市的步伐正在加快。近日，勞動和社會保障部負責人表示，從下月開始，將啟動基金管理機構資格認定的有關工作。此前亦有權威分析預測，在資格評審工作完成后，企業年金正式入市的時間約為6、7月份。

　　不過，從前期嘗試入市的企業年金近一年來的操作看，其現有的投資風格與安全狀況令人擔憂。

　　現狀難如人意

　　截至昨日的年報數據顯示，企業年金在16家上市公司中現身，其投資領域已擴散至農業、汽車、化工、醫藥、電子、建工等多個行業。不過，這些上市公司在行業內很少處于龍頭地位，顯然企業年金目前尚未形成鮮明的投資理念。分析人士認為，這有兩方面原因，一是目前企業年金入市的資金規模較小，影響力還不夠；二是企業年金前期委托了十幾家券商、基金代為管理，操作風格各異，券商自顧不暇也影響其確立操作風格。

　　另外，由于操作不盡規范，受托管理的企業年金的安全性也存在隱患。以目前企業年金的第一重倉股———東風汽車(資訊 行情 論壇)為例，該股長期以來一直是銀河證券的重倉品種。去年三季度，當基金、QFII等大幅減倉汽車股之時，“上海市企業年金發展中心銀河平衡”卻大幅增持了1006萬股東風汽車，緊隨銀河證券之后成為該股的第二大流通股股東。盡管年報顯示，該企業年金賬戶有所減持，但持股仍高達2367萬股。截至昨日收盤，東風汽車今年已回落近15%。若其未及時減倉，則賬面損失將超過千萬元。類似的情況還發生在火箭股份(資訊 行情 論壇)、太極集團(資訊 行情 論壇)等個股上。

　　理念有待重建

　　去年第三季度末，22只個股的前十大流通股東中有企業年金的身影，其中18只屬于新面孔，換股比例高達81.8%。從附表看，鳳凰光學(資訊 行情 論壇)、長江精工、彩虹股份(資訊 行情 論壇)、都市股份(資訊 行情 論壇)等又成為去年底企業年金的新寵。

　　“現有的公開資料顯示，確實有些企業年金的投資在跟隨市場趨勢走，短線操作較多。不過，隨著基金公司專業化的介入，對企業年金的投資理念會有很大影響，因為基金公司的理性投資風格已經逐漸形成氣候�！�博時基金公司的首席年金顧問羅超英表示。

　　“企業年金應該主要選擇一些業績優良且有持續發展能力、能分享我國經濟高速發展成果的上市公司，最好是分紅能力比較強的，并將資金在不同的行業加以配置，這樣可有效回避系統性風險�！�

　　她認為，由于受到各自不同投資法規的限制，企業年金與社�；�金的投資策略會各有側重。社�；�金主要力求穩中取勝，而企業年金是社會養老保險的補充，風險承受能力比社�；�金強，回報要求也應該較社�；�金高。