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□喬新生
按照全國人大常委會2005年立法計劃，全國人大財經(jīng)委將向4月舉行的十屆全國人大常委會第十五次會議首次提請審議《證券法》修訂草案。雖然能否如期提交審議還是一個未知數(shù)，但各界對混業(yè)經(jīng)營、股權(quán)分置、股票發(fā)行、信息披露、股東訴訟、表決機制等焦點問題的討論已經(jīng)非常活躍。立法者面對這些公眾關(guān)注的事項，必須給出清晰的答案。誰都不希
望修改后的《證券法》仍然是一部“階段性”的法律，更不希望《證券法》回避現(xiàn)實中的矛盾，成為一部缺乏可操作性的法律。
立法者必須樹立契約自由的觀念，必須把“自由交易作為一般，而把政府管制作為例外”。證券交易，從根本上來說是一種典型的民商法關(guān)系。只有充分貫徹契約自由的原則，減少政府對證券交易的干涉，才能促進證券行業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展。誠然，為了防止證券市場中出現(xiàn)大規(guī)模的欺詐行為，政府需要對證券行業(yè)進行監(jiān)管。但是，政府機關(guān)或者獨立的監(jiān)管機構(gòu)對證券市場的干預(yù)是以不損害契約自由為前提條件的。假如由于政府的干預(yù)或者證券監(jiān)管機構(gòu)的不當(dāng)插手而扭曲了證券市場，那么，政府或者獨立的證券監(jiān)管機構(gòu)的行為就是不合法的。修改《證券法》，就要在法律規(guī)范中大量增加約束政府部門或者獨立監(jiān)管機構(gòu)的條款。
《證券法》的修改不能增加交易的環(huán)節(jié)，而應(yīng)該千方百計地簡化交易手續(xù)，減輕證券投資者的負擔(dān)。我國現(xiàn)行《證券法》頒布之后，對我國證券發(fā)行制度作出了實質(zhì)性的修改。但現(xiàn)在看來，目前的核準(zhǔn)制仍然存在著審批環(huán)節(jié)過多，審批事項過濫，審批權(quán)力過大的問題。證券監(jiān)管部門之所以在市場準(zhǔn)入方面嚴(yán)格把關(guān)，其目的就在于保護廣大投資者，維護社會公共利益。然而，必須指出，證券監(jiān)管機構(gòu)并不能代替證券投資者評估商業(yè)風(fēng)險，證券監(jiān)管機構(gòu)的工作人員并不比證券市場的投資者更具有預(yù)測市場發(fā)展前景的能力。所以，如果不簡化證券發(fā)行與交易的程序，那么，中國的證券市場永遠都是“審批型”的市場。
《證券法》的修改不能為證券監(jiān)管部門制定具體的規(guī)則留下太多的法律空間，應(yīng)盡可能地減少法律中的授權(quán)性規(guī)范，防止證券監(jiān)管部門非理性的監(jiān)管措施導(dǎo)致證券市場劇烈波動。“政策市”現(xiàn)象就是由于證券監(jiān)管部門過多地介入證券市場交易造成的。所以，在擴大證券市場投資者選擇交易權(quán)利的同時，還應(yīng)該通過制定強制性規(guī)范，防止制定規(guī)則的權(quán)力被濫用。
《證券法》是與《公司法》緊密相連的市場交易法。《證券法》必須與《公司法》相匹配。如果《證券法》的修改無視《公司法》的規(guī)定，那么，在實施過程中，仍然會面臨著許多問題。從目前的情況來看，必須首先修改《公司法》，規(guī)范公司內(nèi)部的治理結(jié)構(gòu)，明確公司董事的權(quán)利義務(wù)，然后才可以通過修改《證券法》，將證券交易環(huán)節(jié)公司董事的權(quán)利義務(wù)確定下來。如果《公司法》沒有作出修改，而《證券法》卻作出了超前性的規(guī)定，那么，在法律實施過程中，必然會出現(xiàn)司法真空。我們必須防止“斷頭法律”的現(xiàn)象出現(xiàn)，必須為《證券法》的落實建立系統(tǒng)的法律規(guī)范。
還需要注意的是，《證券法》不能面面俱到，不能將其他法律體系中涉及到的問題統(tǒng)統(tǒng)納入到《證券法》中。關(guān)于股東訴訟、集體訴訟，完全可以通過《公司法》或者《民事訴訟法》作出詳細的規(guī)定。《證券法》只需要連接相關(guān)的法律文件，并且為當(dāng)事人援引法律提供依據(jù)即可，不需要將《民事訴訟法》中的程序性規(guī)定和《公司法》中解決股東之間實體性規(guī)范吸收到《證券法》中。《證券法》必須考慮到“左鄰右舍”，必須與其他的法律文件相互分工，互相配合。(作者單位：中南財經(jīng)政法大學(xué)）
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