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本報訊 記者何曉晴 報道：有跡象表明，作為“舶來品”的市場化詢價制度在我國證券市場推行之后，詢價制新股卻依然沒有走出高開低走，從爆炒到沉寂的怪圈。
從目前已上市的3只詢價新股來看，其情形均是如此。其中，華電國際(資訊 行情 論壇)自2月3日上市至今，從上市首日5.35元的最高價到3月23日3.10元的最低價，期間落差高達(dá)42.06%，遠(yuǎn)高于同期上證綜指的波幅。而中小企業(yè)板詢價第一股黔源電力(資訊 行情 論
壇)自從上市后一路走低。此外，作為登陸中小企業(yè)板的詢價第3股南京港(資訊 行情 論壇)的情形也好不到哪兒去，其上市5個交易日以來沒有拉過一根陽線，至昨日收盤，其股價已從上市首日的12.92元下跌至11.14元，跌幅達(dá)到了13.78%。
那么，詢價制新股為何還是沒能走出上市后股價高開低走的怪圈呢？對此，海通證券吳一萍認(rèn)為，詢價機(jī)構(gòu)通常在第一階段詢價時有意壓低申購價格，以便預(yù)留利潤空間，到第二階段便以詢價上限申購，以確保獲配新股，然后獲利套現(xiàn)，給股票造成壓力。如參加詢價黔源電力的39家機(jī)構(gòu)中，最低的報價來自兩家QFII，報價3.97元／股。而最高的報價是7.2元／股，相差接近70%，最終敲定的詢價區(qū)間為5.38元～5.97元。而正如市場預(yù)期，其發(fā)行價“毫無懸念”地落在5.97元的詢價區(qū)間上限上。
吳一萍還表示，在目前后市基本面尚不明朗的情況下，詢價新股很難維持高位只能選擇價值回歸。她表示，中小企業(yè)板的詢價個股回歸的幅度將更大。此外，詢價機(jī)構(gòu)在3個月的鎖定期過后，機(jī)構(gòu)之間的博弈還將進(jìn)一步加速詢價股的價值回歸。
新股詢價制存在缺陷
海通證券馬明明認(rèn)為，詢價制新股落入怪圈的根本原因，還在于新股詢價制本身在制度設(shè)計(jì)上也存在明顯缺陷。他稱，目前，國際上新股詢價一般采用直接詢價的方法，而我國證券市場上推出的詢價制卻采用先初步詢價、再累計(jì)投標(biāo)詢價的方法。而且，初步詢價時不用支付任何保證金，也不必申購，完全可以“空口說白話”，這就容易造成初步詢價時人為壓低價格的現(xiàn)象，以便于在累計(jì)投標(biāo)詢價時能夠以低價申購到新股，這就在某種程度上扭曲了新股的發(fā)行價，給市場以錯誤的價格信號。如華電國際初步詢價確定的價格區(qū)間為2.30～2.52元，而累計(jì)投標(biāo)卻達(dá)到了2.52元的最高價，初步詢價時人為壓價的痕跡明顯，這就為上市首日爆炒預(yù)留了空間。
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