周正慶：股市失血5000億 央行調(diào)控應(yīng)該兼顧股市

　　周正慶指出股市資金流動性出現(xiàn)了大問題：去年股市失血5000億元

　　新快報(bào)訊 自去年4月以來，股市一直延續(xù)跌勢，全國人大常委、財(cái)經(jīng)委副主任委員周正慶就此接受記者采訪表示，他認(rèn)真分析了我國資本市場資金流出流入的情況，從去年4月份以后，我國的資本市場資金流動性出現(xiàn)了大問題，就是資金失血太多、太快，造成資金供求的嚴(yán)重失衡。

　　去年后八個(gè)月資本市場到底失血多少呢？去年流通市值的損失加上證券公司在委托理財(cái)、同業(yè)拆借、客戶保證金等方面資金的流失，將近5000億元，這個(gè)數(shù)字十分驚人。

　　股市失血因?yàn)殂y根緊縮

　　還有一筆不好統(tǒng)計(jì)的錢沒有計(jì)算在內(nèi)，就是說，過去不少證券公司的資金有相當(dāng)一部分來源于回購國債。證券公司在無法獲得合法通暢的融資渠道時(shí)，只好通過國債回購解決資金困難。

　　去年4月中旬之后，受到提高存款準(zhǔn)備金率和加息傳聞的影響，國債市場首先受到?jīng)_擊，商業(yè)銀行拋國債換現(xiàn)金，導(dǎo)致國債市場價(jià)格大幅下跌，從而嚴(yán)重影響到國債回購業(yè)務(wù)，證券公司短期資金的主要來源也被切斷。

　　國債回購出現(xiàn)困難的同時(shí)，受緊縮銀根的影響，委托理財(cái)?shù)目蛻粲忠�求提前終止代客理財(cái)合同，收回本金。在市場如此低迷的情況下，券商只得拋售股票變現(xiàn)還錢，拋得越多，市場股價(jià)跌得越狠。拋到最后，整個(gè)證券公司的資金流動性停滯了，變成了一潭死水。由于資本市場供給總量大幅減少，必然帶來交易量嚴(yán)重萎縮和流動性嚴(yán)重受阻。去年四月以前原本已經(jīng)緩過勁來的證券公司，再次陷入困境。

　　綜上所述，要解決資本市場持續(xù)低迷、止跌回穩(wěn)，必須從解決資金供求嚴(yán)重失衡入手，確保合規(guī)資金源源不斷順暢進(jìn)入股市，這就必須真正用“國九條”統(tǒng)一思想，指導(dǎo)行動，各部門都要真心實(shí)意貫徹“國九條”，真正為資本市場穩(wěn)定發(fā)展?fàn)I造良好環(huán)境。

　　央行調(diào)控應(yīng)兼顧股市

　　他還表示，實(shí)施金融調(diào)控，既要面對貨幣市場，又要面對資本市場，一定要通盤考慮、統(tǒng)籌兼顧。中央銀行的調(diào)控對象應(yīng)當(dāng)包括資本市場，只管貨幣市場不管資本市場，是不全面、不完整的金融調(diào)控，不符合現(xiàn)代金融運(yùn)行的客觀要求，不能適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。

　　現(xiàn)在央行監(jiān)測和調(diào)控的貨幣供應(yīng)量，只包括M1和M2，因此只面對貨幣市場，缺失對資本市場的調(diào)控只能是不完整的調(diào)控。我曾多次建議要注意監(jiān)測和調(diào)控M3。而M3就包括了資本市場，包括了直接融資。央行現(xiàn)在的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中也只有M1和M2，而資本市場出現(xiàn)了這么大的問題，卻沒有任何指標(biāo)反映，不采取任何調(diào)控措施，這是不行的。

　　周正慶說，“目前世界上很多國家的金融調(diào)控，都把資本市場作為重要的組成部分。前幾年我去美國訪問時(shí)，曾當(dāng)面問過格林斯潘如何掌握金融調(diào)控，格林斯潘說，他隨時(shí)都在監(jiān)控股市行情，如果股市過熱，反映出經(jīng)濟(jì)過熱，那么就會提高利率；股市過冷或低迷，就會降低利率，促進(jìn)股市回升”。

　　股市興則國家興

　　周正慶還動情地說，“我最近讀了一本書，名字叫《偉大的博弈》，寫的是華爾街350年的發(fā)展歷史。一位學(xué)者為這本書所寫的跋中，提出一個(gè)引人探索的問題：中英鴉片戰(zhàn)爭和中日甲午戰(zhàn)爭時(shí)期，大清國的GDP分別數(shù)倍于英、日，但為何清朝最后會戰(zhàn)敗？他的觀點(diǎn)是，在籌集國防經(jīng)費(fèi)方面，英日兩國擁有的正是清朝所欠缺的現(xiàn)代工具———資本市場。”

　　“我想說的是，這本書在帶給我們很多信息的同時(shí)，也帶來一個(gè)啟示：用長遠(yuǎn)的眼光看，建立、完善并繁榮資本市場，要滿足調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化資源配置的需要。

　　(正日)

　　(觀宇/編制)