圖片說明：銀河證券總裁朱利 圖據新浪
截至昨日，滬指在3天里面下挫50點，直接宣告了春季行情的終結。已經持續了4年的熊市何時才是盡頭？我們又應該用什么來拯救股市呢？
日前，中國銀河證券總裁朱利發表了他對股市危局的認識，以及如何破解危局的方法。危局狀態三個原因
對于股市的危局狀態，朱利分析了三個原因。其一，從2001年6月到現在，整個市場都是持續下跌，熊市持續了4年；其二，投資者大部分都賠錢，現在比例占到80%～90%。4年來國內A股原有股票流通市值的總體損失為8000億元；其三，市場一些制度性建設的問題遲遲得不到解決。比如股市結構、上市公司質量、公司法人治理和股權分置等等。
所謂危局就是說，整個市場都充滿了危機、不信任感、迷惑等情緒，對能否解決這些問題沒有信心。發展必須尊重歷史
中國證券市場的開始和發展，是在國企改革還沒有大規模開始，金融改革剛起步，發展模式還在探索，甚至連WTO都沒有加入這樣一個狀態下展開的，無論是股票的價格、指數的形成還是制度法規的建立，都是與當時的制度環境緊密相關的。
比如股票的定價問題，就是在過去的環境下定的，現在老百姓所謂的虧損是和以前的定價相聯系的。
朱利認為，證券市場在改革中要考慮市場的社會承受度，這是一種尊重歷史的客觀態度。而目前仍然看不見對證券市場承受能力的政策考慮，一旦發生了超出社會承受能力的事情怎么辦？如果變動的幅度超出了老百姓的承受能力，90%都虧損，你說你改革再好，投資者還是要退出。去年的實踐證明，任何一種改革不能推倒重來，不能搞休克式療法，過去的問題不能不認賬。應該借鑒匯金思路
危局是存在的，而改變股市危局是不是就是救指數、投資金？朱利指出這又是一種簡單化的輕率思維。他說，中國資本市場現在最需要的是一個環境、一個思路和一種勇氣，中行、建行改革中成立匯金公司的思路就值得證券市場學習。
朱利告訴記者，資本市場改革完全可以借鑒匯金模式的改革思路。第一，證券市場要落實“國九條”，要改革，就要使證券市場有能力去承受改革之重，就得把證券市場穩定在一個它能推進改革的環境中。第二，就是解決穩定的措施，解決改革的成本。這個成本完全可以通過證券市場本身的資產來完成，國家不用拿錢。第三，這些成本將來通過資本市場的轉好完全收回來。在這樣一個思路指導下，無論是把它當作穩定市場的措施、負擔改革的成本，還是為落實“國九條”創造一個穩定的市場環境，就有了走出市場危局的可能。
朱利明確表示，如果對這個市場的發展沒有看高到2000點、3000點甚至以上的魄力和豪氣，那么中國資本市場就沒有必要搞！上海證券報路文志
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