|
伴隨著一年一度的“兩會”勝利閉幕，“兩會”期間的一系列關鍵詞也成為網絡點擊率最高的新聞點，比如說“和諧社會”，“改革攻堅年”等，而這些關鍵詞又將如何影響著雞年股市的走勢呢？
市場基調是穩定
和諧社會的提出與綠色GDP等諸多理集散念一起構筑了政府對未來經濟發展的整體思路，更反映出政府對我國經濟增長與社會穩定之間的平衡理念，反映到證券市場，和諧指的就是希望股指走勢能夠相應平穩一些，不能再出現暴漲暴跌的走勢。畢竟缺乏上市公司業績增長配合的暴漲就是醞釀著持續擴大的泡沫，而持續的暴跌，也是對社會財富的一種無形消耗，所以，和諧社會里也就包括著和諧證券市場走勢的因子。
反觀目前的證券市場，經歷了去年4月以來的單邊下跌之后，市場開始迎來了低位振蕩的周期，可以說，因為市場存在著科技股價格高估等因素，市場依然存在著調整的可能。但另一方面，市場又因為鋼鐵股、航運股、煤炭股、電力股、銀行股等諸多行業的估值相對合理，甚至在一定程度上還存在低估可能，如此就形成了做空動力與做多動力的對沖，因此，A股市場在雞年是有望形成和諧走勢的，即漲跌幅皆不大，極度悲觀時，可能會試探1150點的歷史性支撐位，極度樂觀時，可能會上試1600點的壓力。所以，我們有理由期待，雞年的股市走勢將是一個和諧為主基調的市場。
攻堅年意味著突破性政策有望出臺
在兩會期間，改革攻堅年也成為網絡點擊率較高的詞語，因為包含著匯率改革，三農問題，對于證券市場而言，也包含著股權分置的改革以及擴大QFII試點甚至是QDII制度的研究等，而這些改革一旦成行，就意味著A股市場將迎來突破性的機遇。
其中，在2005年最有望成行的政策可能是繼續落實國九條意見的一系列措施，比如說QFII門檻降低。因為放眼全球，能夠達到管理100億美元資產的QFII門檻畢竟是少數，也就是說，能夠進來的，大多已進來了，長此以往，也就意味著QFII的援軍只能寄希望于現有QFII額度的提高，這種進程明顯與加大資本市場開放力度是不相符的，因此，雞年里，QFII門檻可能會降低，從而提升QFII的投資額度。另外，包括利息稅的調整、股指期貨等金融衍生品種等也有望在2005年浮出水面。
同時，匯率、利率、三農問題的改革也可能會在2005年取得突破性的進展，這必然會給A股市場帶來一定的影響，從而使得A股市場在平穩主基調的背景下會出現一定的波幅，甚至可能是積極的信息，比如說匯率一旦放開后可能會使得航空類等一些大市值個股的股價出現向上的態勢，從而刺激短期資金的神經，所以，今年大盤穩定的背景下，伴隨著政策的突破會帶來相應的市場熱點，值得關注。
加大直接融資影響投資者思路
值得注意的是，加大直接融資比重已成為雞年A股市場運行的一個主基調，也就是說，在2005年，A股市場的擴容壓力可能會高于2004年甚至是前些年，當然，這些擴容壓力也存在著一定的差異，比如說對市場的壓力上并不是體現在家數的量上，而是體現在單個家數的融資量以及融資總量上，也就意味著今年的加大直接融資比重將可能向神華能源、交通銀行等大盤股傾斜。
在這樣背景下，無疑會影響著投資者的投資思路，一是資產的配置，因為這些大盤股的登陸意味著更多優質增量資產的進入，投資者究竟是保持著目前的倉位配置還是換出部分配置以納入交通銀行、神華能源等優質增量資產呢？二是這些大盤股的擴容可能會帶來一些估值的壓力，畢竟A股市場與H股市場靠得最近，所以，在估值方面容易受到H股的影響，而H股整個估值水平較美國等西方一些成熟股市來說，略偏悲觀一些，自然會影響到A股市場的估值情緒，所以，這些信息將成為雞年投資者重點關注的問題。
江蘇天鼎 秦洪
| 
