二線藍籌挺起反彈的脊梁 關注行業龍頭

　　□銀河證券深圳總部 王百煉

　　自下探1180點形成雙底反彈以來，板塊此起彼伏，熱點前赴后繼。今年開市以來至今，區間累計上漲幅度超過一成的個股已達180余家，漲幅居前的個股中，有近六成以上是被績優低市盈率的汽車、鋼鐵、石化、交通運輸等二線藍籌板塊所占據。毫無疑問，在此輪反彈行情中，周期性行業藍籌股仍舊起著舉足輕重的脊梁支柱作用，這是這些二線藍籌板塊自身 質地、業績、成長性等諸多因素和市場投資偏好趨于一致所形成的必然結果。

　　從這些個股的在投資價值和市場熱點板塊取向分析，雖然大盤的持續反彈，如果僅僅依托這一條腿走路是難以進一步持續的，后期將形成多元化的熱點格局，其中不乏由科技網絡板塊來迅速調動人氣，由低價超跌板塊來短線激勵人氣，由績優高送轉個股來提升人氣，但是，二線績優藍籌穩定市場人氣的中流砥柱地位和作用將始終無法動搖。

　　二線藍籌板塊之所以成為市場行情的中流砥柱，主要是因為其自身投資價值凸現而受到機構投資者的寵愛。

　　投資價值凸現

　　漲幅居前的絕大多數二線藍籌，主要集中在交通運輸、鋼鐵、石化、汽車、能源電力、金融、房地產、消費升級等幾大支柱行業內，而且這些板塊的業績都非常優良，是最為典型的績優板塊。它們大多為周期性依舊處在穩步增長階段的幾大行業內，而且身居這些行業的龍頭位置，其業績增長速度遠遠高于同行業平均水平，使得其內在的投資價值不斷提升，因而得到主力機構的格外追捧和長期關注也就在情理之中。如熊市里長期走牛的中集集團(資訊 行情 論壇)、深赤灣(資訊 行情 論壇)等，成了完全不受大盤控制的超級黑馬，主要得力于自身高速增長的業績支撐。

　　石化、能源電力、港口運輸等行業受國民經濟的強勁拉動，不僅主營收入出現了大幅度的增長，而且多數產品的價格也在不斷上升當中，使得其經營業績的穩步快速提高得到了強有力的保證。而鋼鐵、房地產板塊雖然受到宏觀經濟調控的制約和影響，但整個行業的發展仍然處在有序高速增長時期，銷售收入和產品價格的不斷回升，自然是吸引機構投資者積極參與其中的最有力的武器。隨著銷售和價格的小步回升，汽車板塊近期也受到了短線資金的積極關注，2月2日以來，漲幅最大的二十只個股中，就有山東巨力(資訊 行情 論壇)、東方寶龍(資訊 行情 論壇)、長安汽車(資訊 行情 論壇)等。

　　經過大幅調整

　　二線藍籌股中大多數經過前期的大幅下跌以來，整個市盈率水平已經處在相當低的價格低位，其內在所具有的價值大大凸現了出來，隨著這些個股業績的穩步提高，動態市盈率的走低使得這種內在價值更加吸引長線價值投資者的關愛。目前汽車、鋼鐵等板塊的整體市盈率明顯偏低，汽車板塊中長安汽車、上海汽車(資訊 行情 論壇)和江淮汽車(資訊 行情 論壇)等，鋼鐵板塊中的太鋼不銹(資訊 行情 論壇)、華菱管線(資訊 行情 論壇)等一批個股的市盈率都低于10倍，大大低于兩市平均市盈率水平，即使和國際成熟市場相比這些板塊的市盈率也明顯偏低，其動態市盈率則更低。在這種投資價值非常突出的條件下，進一步受到機構長線投資者的重點關注應在情理之中。深市港口板塊三劍客“深赤灣、深中集、鹽田港(資訊 行情 論壇)”的長期走牛趨勢和不受大盤影響的氣魄，應該說是行業高增長和機構主力的投資理念完美結合和統一的結果，也為后期投資者參與該板塊提供了信心和動力。

　　汽車板塊中的龍頭長安汽車，自去年2月24日從18.79元單邊下跌了近一年時間直到今年1月5日4.86元才企穩反彈，一波下跌幅度達74%，即使之前該股出現過價值透支，目前也已經遠遠跌進了價值投資范圍，目前市盈率還不到8倍，隨著消費需求不斷增長和燃油稅政策有望實行的拉動，該公司的銷售額將保持穩健增長勢頭，其產品價格也有望小幅回升，對今后的業績增長提供了較為明確的保證。就是從超跌反彈的角度考慮，大幅調整以后的藍籌板塊，也應該存在一波力度相當樂觀的中級反彈行情。

　　眾人拾柴火焰高

　　在ETF投資基金成功上市以后，隨著基金新產品的進一步規范、發展和壯大，也只有大盤藍籌股的大容量，才更貼合大資金的投資訴求，將在更深的層面上培養和繁衍出一批對藍籌板塊鐘情的機構主力，加上保險資金和其它一些機構資金的投資取向，有望在另一個角度來推動對藍籌板塊的價值投資理念持續深入下去，勢必形成外部資金力量目標明確、統一、一致的局面———錢往一個方向使，使得“眾人拾柴火焰高”的局面愈燒愈烈。

　　關注行業龍頭

　　綜合分析，我們建議投資者始終關注受國家支持和鼓勵的高增長行業，選擇這些板塊中的個股時，主要考慮該公司在所處行業中的地位、成長性、區域優勢、低價低市盈率和股價漲幅不大等幾個條件來篩選。鋼鐵、汽車板塊的整體市盈率是所有藍籌板塊中最低的；而石化、能源電力和交通運輸板塊，仍將在相當長時間內維持高增長的格局，是值得投資者重點參與的白馬板塊之首。當然，在上述提及的藍籌板塊中，即使它們處在同一個行業，其發展和增長水平也會參差不齊，比如汽車板塊，受產業政策和消費政策的影響，不同層次不同方向的產品，業績表現會出現相當明顯的差別，投資者應該有選擇性、有針對性地區別對待，重點應該選擇行業前景明朗、市場競爭力強勁的行業龍頭上市公司為投資的對象。