細則突顯保險金本色 550億何時砸向股市

　　時報訊 (記者 袁峰) 2月17日，中國保監會聯合中國銀監會、中國證監會下發了關于保險資金直接投資股票市場政策的兩個實施配套文件。至此，延滯550億保險資金直接入市長達近3個月的相關配套細則終于浮出水面。

　　昨日，記者聯系了多家保險公司投資部人士，他們對該細則的出臺大加贊賞，但對何時能正式出手A股市場卻出言謹慎。華安財險資產管理部總經理黃勁松表示，目前正在對該細 則進行仔細研究，但由于保險公司、托管銀行、證券公司向保監會申辦手續都需要一定的時間，所以何時能夠進入股市還不好說。

　　細則突顯保險資金“本色”

　　保險資金一直以來都被認為是老百姓的“養命錢”，所以追求長期穩定的投資效益是保險資金的根本。對此，黃勁松指出，從細則中不難發現對保險資金風險管控的高要求，這給保險資金的穩定經營奠定了基礎。

　　《關于保險資金股票投資有關問題的通知》中，保監會對保險機構投資者股票投資的總比例和單項比例作出了明確規定。其中，保險機構投資者股票投資的余額，傳統保險產品按成本價格計算，不得超過本公司上年末總資產扣除投資連結保險產品資產和萬能保險產品資產后的5%；投資連結保險產品投資股票比例，按成本價格計算最高可為該產品賬戶資產的100%；萬能壽險產品投資股票的比例，按成本價格計算最高不得超過該產品賬戶資產的80%。

　　另外，一直困擾保險公司的獨立席位問題也迎刃而解，給保險公司獨立操作入市資金進行風險控制提供了操作平臺。據了解，獨立席位是指保險機構投資者專門用于保險資金股票投資的專用席位。保險資產管理公司可向證券交易所申請辦理專用席位。保險機構投資者也可向證券經營機構租用專用席位。

　　通知中還明確提出，向保險機構投資者出租專用席位的證券經營機構，應當向中國保監會提供符合《保險機構投資者股票投資管理暫行辦法》規定條件的證明材料和履行職責的承諾書。

　　立即入市還為時過早

　　雖然保險公司對進入A股市場的熱情持續升溫，但各保險公司真正出手卻顯得“畏縮不前”。某保險資產管理公司人士告訴記者，早在2年前幾大保險公司都建好了股票池，進行模擬操作，但一旦進入實戰，各家公司都會非常謹慎。

　　總部位于廣州的中意人壽總經理黃金財表示，現在位于北京的公司投資部正在研究細則，但具體什么時候能夠真正進入股票市場還不好說。

　　華安財險資產管理部總經理黃勁松表示，真正進入股票市場最早也要1~2個月。由于保險公司、托管銀行、證券公司向保監會申辦手續，保監會從資產規模、公司治理、內部控制、誠信狀況、研究能力、市場地位等方面，對其進行評估并出具審核意見書。證券交易所也要依據中國保監會保險資金運用監管部門出具的席位確認函辦理相關手續。這一切都需要時間。

　　另外，股票市場的低迷情況以及擴容的承受能力也是保險公司所顧及的。太平洋安泰投資部負責人向記者表示，隨著保險資金、企業年金、社保資金等大批量國字號資金獲批進入股票市場，股民普遍擔心此舉會拉低股價，使原本的投資收益“縮水”，所以，并不看好大批資金進入股市。

　　背景資料

　　保險金入市規定相繼出臺

　　2004年10月24日，保監會、證監會聯合發布了《保險機構投資者股票投資管理試行辦法》。該辦法規定，保險機構可直接投資股票市場，參與一級市場和二級市場交易，買賣人民幣普通股票、可轉換公司債券和保監會規定的其他投資品種，保險機構投資者投資股票的比例最高不超過本公司上年末總資產規模的5%。但保險公司如何具體操作、投資比例以及獨立席位的問題并未得到解決。

　　2005年2月15日、17日，中國保監會再次聯合中國證監會、中國銀監會下發《關于保險機構投資者股票投資交易有關問題的通知》、《保險機構投資者股票投資登記結算業務指南》、《保險公司股票資產托管指引(試行)》和《關于保險資金股票投資有關問題的通知》，明確了保險資金直接投資股票市場涉及的資產托管、投資比例、風險監控等有關問題。至此，保險資金直接入市進入了實質性操作階段。