新會計制度火上澆油 券商大面積虧損已板上釘釘

　　本報記者 敖曉波

　　老牌民營券商大鵬證券被同行托管，海通證券、申銀萬國出現巨虧……證券公司作為主要的機構投資者，其經營狀況在資本市場里牽動著所有投資者的神經。在連續兩年全行業虧損之后，2004年，多數券商依舊交出了一份白卷。從已經公布年報的情況看，券商大面積虧損已板上釘釘。

　　老牌券商成虧損主力

　　近期銀行間市場披露的券商年報,首次將券商的虧損由幕后轉到了臺前。

　　在銀行間市場披露的57家券商年報顯示，2004年57家券商總計虧損6.8億元，平均凈利潤為-1200萬元。遠高于2003年的平均虧損額80萬元人民幣。尤其使人觸目驚心的是，一些老牌券商的名字赫然紙上，其中申銀萬國、海通、宏源等成為虧損大戶。

　　申銀萬國按新的會計制度進行追溯和計提后,虧損額調整為28億元人民幣,位居券商之首。另外一家國內注冊資本最大的海通證券也傳出近20多億的虧損金額，雖然海通證券在接受記者采訪時表示，目前市場上的傳聞并不準確，相關數字公司尚在核實當中，但據行業人士分析，海通證券巨虧傳聞并非空穴來風。海通雖然尚有180萬元凈利，但未分配利潤卻從5990萬元，經追溯調整后變為-28.98億元，賬面資產縮水近30億元。

　　與其他券商遮遮掩掩的態度不同，宏源證券(資訊 行情 論壇)公開承認，公司2004年出現近2億元的巨虧。主要是由于2004年證券市場無重大好轉，公司自營業務受到影響，公司計提的自營證券跌價準備大幅度上升所致。

　　隨著券商年報的逐一出爐，還將有多少黑洞實在無法預料。

　　新會計制度火上澆油

　　正所謂“屋漏偏逢連陰雨，船破又遇掉頭風”。券商在三年多的熊市中煎熬，證監會偏偏在這個時候宣布，證券公司執行新的金融企業會計制度，大批證券公司因此被“打回原形”，這成為2005年初證券市場的一大“奇觀”。

　　社科院金融研究所一知名人士認為，雖然從長遠來看，監管的日趨嚴格對整個行業的健康發展十分有利，但在連續熊市之下，券商的日子已是苦不堪言，證監會此舉有點火上澆油。

　　2005年1月底，中國證監會下發了《關于證券公司2004年度會計審計工作有關事項通知》，通知要求各券商要嚴格執行《金融企業會計制度》，做好2004年度會計審計工作，抓緊完成自查摸底。

　　有券商向記者直言，在新的會計制度的制約下，券商引發更多的問題是在預料中的。在新的會計制度下，一些已經制定完財務數據的券商不得不根據通知的要求重新審計。

　　證監會明確強調，如在年報核查或日后監管中，發現自查摸底報告未如實反映公司真實情況，或會計、審計質量存在嚴重問題的，中國證監會對有關證券公司、會計師事務所及相關責任人依法嚴肅處理。在這種監管力度不斷升級的壓力下，眾券商也只能是“人在屋檐下，誰能不低頭”了。

　　券商全行業內外受困

　　面對全行業虧損的局面，各家證券公司都把希望寄托在發行上市和發債的身上。然而，眼下符合發行上市條件的證券公司寥寥無幾，股票融資更是遙不可及。有些券商不得不鋌而走險，把客戶的委托資金挪做他用。窟窿越來越大，一些老牌券商的巨虧也是在這方面栽了跟頭。

　　巨虧的陰影尚未添補，如今馬上還將面臨外資進入的大提速。對于日后的格局，多數券商都不愿談及。

　　公開的資料顯示，近期內，包括高盛、美林、匯豐在內的多家重量級海外投資銀行與他們的國內伙伴簽署了合資合作協議。此外，瑞士信貸第一波士頓、萊曼兄弟公司等國際上的老牌投行對于中國的資本市場也躍躍欲試。

　　在這種內外交困的環境下，多位券商高管在接受記者采訪時表現出了無奈的態度。畢竟外資投行大舉進入已是大勢所趨，甚至有不少自身難保的國內券商試圖以出讓部分股權的方式來尋求生存。據記者了解，目前已經有國內券商在和外方合作上付諸行動。

　　也有市場人士認為，雖然短期來看投行領域將會最早感受到外資所帶來的變化和沖擊。但是，這也可能會給國內的證券行業帶來全新的局面。