證券交易印花稅減半股市象征性上漲1.7%

http://whmsebhyy.com 2005年01月25日 11:59 南方都市報

圖：年關將近，財政部減半征收證券交易印花稅，是送給股民的一份新年禮物。本報記者吳偉洪攝 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　財政部出臺重大利好，股市象征性上漲1.7%

　　證券交易印花稅減半

　　就在上周上證指數(資訊行情論壇)擊穿1200點關口時，周六財政部隨即宣布從2005年1月24日起，調整證券(股票)交易印花稅稅率，由現行2‰調整為1‰。從去年7月便開始盛

傳的印花稅將下調，到如今財政部正式宣布實施，利好消息對股市的作用銳減到幾乎可以忽略。昨天大盤上漲24點，報收1255.78，象征性地上漲1.7%。

　　在大市徘徊于1200點低位之時，印花稅調整消息的出臺無疑被賦予股市“強心針”的重大使命。然而從市場反應來看，投資者對此并不買賬，有分析師指出，政府“用藥”并不能解決股票市場的根本性問題，因此，利好消息作用有限。

　　政府年關出手救市

　　去年初出臺的國務院《關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》中明確指出，要完善資本市場稅收政策，研究制定鼓勵社會公眾投資的稅收政策。此后，市場普遍對印花稅的下調給予強烈預期。雖然傳聞不斷，但每次都被國家有關部門澄清。

　　然而在國家宏觀調控的誘因下，上證指數上周一度跌至1189點的多年低位，就在這時，證監會市場監管部主任謝庚在“中國經濟形勢報告會”上吹風說，從根本上解決困擾目前資本市場的問題，化解風險，需要一個過程。在這個過程中，不排除采取一些必要的階段性措施穩定證券市場。緊隨其后，財政部就發布印花稅下調的消息。有消息人士透露，股指擊穿1200點之后，有關部門召開了內部會議，可見印花稅調整的消息就是政府的救市措施之一。該人士進一步指出，大盤第二天“絕地反擊”收出大陽線，以1234.48點報收就與部分私募基金事前知道降低印花稅的利好傳聞有關。

　　平安證券綜合研究所分析師何本虎指出，印花稅下調，從利益分配的角度看，實際上是國家給市場一定幅度的讓利，對券商沒有任何的負面效應，對市場而言屬于實質性利好。稅收研究學者也指出，股價一步步滑落，證券市場內部矛盾加劇，由此也帶來其他的社會問題。政府果斷采取有效措施干預市場，緩和矛盾，努力恢復股市均衡，符合各界預期，也是負責任的表現。

　　政策利好效應遞減

　　據了解，中國股市成立至今，曾進行過5次印花稅調整，每次印花稅下調都會啟動一輪行情，然而這種利好政策的效用卻不斷遞減。1991年10月，印花稅率從6‰下調到3‰，當月上證綜指大漲20.8%，之后一個月再升13%；而2001年11月印花稅率從4‰下調到2‰，股市也出現一波反彈行情，但此次印花稅調整給大盤帶來的影響卻非常有限，昨天上證綜合指數(資訊行情論壇)僅上漲1.7%。

　　招商證券研究員盧興前認為，近期多項利好政策出臺，對市場的刺激作用越來越小，“政策好比‘抗生素’，使用太多就會產生抗藥性”。

　　此外，盧興前指出，從政策制定的目的來看是為了鼓勵投資，但是從歷次降傭和降稅的市場效應來看，交易成本的高低并不是投資者買賣股票的主要參考因素。

　　股市對政策依賴過大

　　廣發證券首席分析師認為，由于造成目前市場狀態的原因復雜，依靠印花稅的方式來刺激行情，只能是刺激一時，不會維持長久。預計印花稅下調，可能給大盤帶來1%-2%的上漲空間，從歷史上幾次推出該政策的效應來看，此次推出后市場的漲幅也就是大約20點的空間。

　　有證券分析師指出，宏觀調控是本輪股市下跌的誘因，當積極股市政策點燃的投資熱情被宏觀調控的冷水撲滅后，投資者又一次冷靜地考量我國股市的生態環境。雖然近年來通過加強監管和制度改革使股市的生態環境比以前有所好轉，但是并沒有使之得以根本改善，目前股市的生態環境仍然處于”較差“狀態，引起投資者強烈不滿，這才是政策做多、市場做空的根本原因。因此一昧依賴不痛不癢的利好政策刺激股市只能起到暫緩股市下跌的作用，并且還會令股市對政策產生依賴性。

　　在目前的市場背景下，要想進一步活躍市場，需要有關管理部門在解決股權分置問題上有明確的表態，這才是解決股市癥結的辦法。

　　本報記者　王晶晶

　　鏈接

　　中國證券交易印花稅歷史沿革

　　1990年6月28日

　　深圳市首先開征股票交易印花稅，由賣出股票者按成交金額的0.6%交納。同年11月23日，深圳市對股票買方也開征0.6%的印花稅。內地雙邊征收印花稅的歷史開始。

　　1991年10月

　　深圳市將印花稅率調整到0.3%，上海證券交易所也開始對股票買賣雙方實行雙向征收，稅率為0.3%。

　　1992年6月12日

　　國家稅務總局和國家體改委聯合發文，明確規定股票交易雙方按0.3%的稅率繳納印花稅。

　　1997年5月12日

　　證券交易印花稅率從0.3%提高到0.5%。