年底業(yè)績浪今年沒露臉 市場得了利好利空麻木癥 | ||||||||||
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http://whmsebhyy.com 2004年12月17日 05:56 北京青年報(bào) | ||||||||||
今年10月以后,每當(dāng)大盤跌破1300點(diǎn)時(shí),總有機(jī)構(gòu)挺身而出積極護(hù)盤。本周三,當(dāng)滬指再次下破1300點(diǎn),前期低點(diǎn)1289點(diǎn)告危時(shí),部分機(jī)構(gòu)奮力拉升鋼鐵股、石化股,顯然這是
從近期運(yùn)作的手法看,這些護(hù)盤資金的實(shí)力并不強(qiáng),它們只能在關(guān)鍵的點(diǎn)位護(hù)盤,而無力把大盤推上一個臺階。 起公開流通,使國有股可以“迂回”減持,可能是股市全流通的先兆。 機(jī)構(gòu)在考慮減倉? 近期一個現(xiàn)象很有趣,就是大多數(shù)基金經(jīng)理對后市并不樂觀,但基金普遍的倉位都非常重。只能說明一個問題,就是這些基金在不少個股上都考慮減倉,只是市場一直沒有給他們很好的機(jī)會。 從鋼鐵、石化等大盤藍(lán)籌股兩次“曇花一現(xiàn)”的走勢看,持有這些個股的機(jī)構(gòu)都有較強(qiáng)的減倉愿望。 證券投資基金動態(tài)倉位非常重,封閉式基金平均倉位已超過70%,開放式基金平均倉位也超過60%。 截至10月31日,基金總規(guī)模3204億份,基金凈值3218億元,相當(dāng)于滬深A(yù)股流通市值的28%。從歷史經(jīng)驗(yàn)看,在基金沒有“騰出”足夠多的資金前,恐怕市場還將低迷一段時(shí)間。 業(yè)績浪為何沒出現(xiàn)? 另一個有趣的現(xiàn)象是,包括基金、券商等機(jī)構(gòu)投資者對明年的市場較為困惑,主要體現(xiàn)在,明年的市場熱點(diǎn)、機(jī)會尚不清楚,而往年進(jìn)入四季度以后,次年市場的輪廓就已經(jīng)明了。 很多機(jī)構(gòu)都認(rèn)為,今年表現(xiàn)出色的二線藍(lán)籌股,很可能步去年五朵金花的后塵! 在2003年、2004年中,由于對藍(lán)籌股已經(jīng)進(jìn)行了至少兩輪的“深入挖掘”,“好”股票的價(jià)格早已高高在上,“再掘地三尺”已很難找出“還沒被發(fā)現(xiàn)”。 市場對利好表現(xiàn)麻木? 還有十一個交易日,就將結(jié)束2004全年的交易,很多機(jī)構(gòu)將為年終的排名,努力地做高自己的“凈值”,特別是那些“習(xí)慣”于以整體之力作戰(zhàn)的基金公司就更是這樣。上述兩股力量,是近期A股市場做多、守衛(wèi)1300點(diǎn)的最主要力量。 無論是機(jī)構(gòu)投資者,還是普通投資者,都期盼著在利好堆積下,能引發(fā)滬深股指產(chǎn)生強(qiáng)力反彈。但大盤疲弱的走勢,與市場預(yù)期相差甚遠(yuǎn)。 隨著政策性利好的不斷推出,可以預(yù)期的利好已不多了。即使日后再推出降低印花稅等利好,恐怕對大盤的刺激也較為有限。 畢竟投資者不會為了少交千分之一的印花稅,而冒著可能虧損3%、5%或更多的風(fēng)險(xiǎn)去買賣股票。 歷史經(jīng)驗(yàn)表明,利好或利空只能拖延下跌或反彈的時(shí)間,但都不能改變股票市場的中長期運(yùn)行的趨勢。除非有政策背景資金的大量注入,否則在潛在利好“匱乏”的情況下,滬深股市的中期走勢很讓人擔(dān)心。 大盤對利空也麻木? 大盤在對利好麻木的同時(shí),又對利淡因素較為麻木。本周一,新股詢價(jià)制被推出,從明年1月1日起,隨時(shí)可能恢復(fù)新股發(fā)行。 隨后,國資委主任李榮融表示:對從事股票、期貨等高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)要從嚴(yán)控制;加快推進(jìn)具備條件的大型和特大型 中央企業(yè)境內(nèi)外上市;逐步將集團(tuán)公司優(yōu)良資產(chǎn)擇機(jī)注入到上市公司。 透視出:1、2005年A股市場IPO、再融資壓力非常大;2、央企尚未從股市中撤出的委托理財(cái)資金,可能將繼續(xù)從A股市場中撤離。 周四,《上市公司非流通股股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)辦理規(guī)則》出臺,非流通股明年 現(xiàn)”的藍(lán)籌股。2004年業(yè)績出色的藍(lán)籌股的價(jià)位都很高,這些個股的任何沖動行為,都可能引發(fā)持有該股的機(jī)構(gòu)減倉,所以每年底市場的業(yè)績浪遲遲沒能出現(xiàn)。 后市行情將如何演繹? 前期題材股、ST股走勢十分搶眼,但從近兩年的經(jīng)驗(yàn)看,題材股、ST股每 次反彈都是在為下跌積蓄能量,并醞釀著更大幅度的下跌。2005年,隨著A+H發(fā)行、QDII、新股詢價(jià)等,特別是同一只股票在非流通股交易市場,與A股市場可能存在的巨大價(jià)差,對A股估值水平將產(chǎn)生很大的沖擊,首當(dāng)其沖的就是業(yè)績支撐的題材股、ST股,它們股價(jià)的持續(xù)回落將是近期市場主要的做空動能。 目前ST個股的低價(jià),只是給了市場一個錯覺。看看目前三板市場的股價(jià),恐怕絕大多數(shù)ST個股都將步三板市場“仙股”的后塵。 投資者目前該如何做? 目前滬指處在中期反彈的尾段,但此次中期反彈走得非常弱。9.14行情至今,滬指K線形成三角形整理,目前運(yùn)行在三角形d小浪調(diào)整中,隨后還會有力度較弱的e小浪反彈。 一般情況下,三角形整理是中繼整理形態(tài),也就是說整理完畢后,股指將維持原有運(yùn)行趨勢。 值得注意的是,一旦e小浪反彈結(jié)束,意味著1259點(diǎn)以來的中期反彈宣告結(jié)束,大盤將再次進(jìn)入中期調(diào)整。 不論是藍(lán)籌股,還是科技股、題材股、ST股,到時(shí)都難免受到拖累。因此,投資者持倉不宜太重,“弱勢市場,現(xiàn)金為王”。 作者:徐一釘 |