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【本報訊】(深圳商報記者梁惠元)首家成功實現“AtoH”的中興通訊(資訊 行情 論壇)始終是近期市場關注的一大焦點。昨日，中興H股(行情 論壇)收盤25.95港元，折合人民幣27.51元，而中興A股收盤也才27.71元人民幣，H股較A股僅差0.2元人民幣。此前青啤和海螺水泥(資訊 行情 論壇)先后發生的H股股價高過A股股價現象，似乎又要在中興身上重演。
中興通訊H股上市后一路走高，而A股則曾持續4個交易日回調，直到昨日才與H股同時
走高，并最終將股價差距縮小到只有0.7%。
中興通訊H股為何步步高
中證資訊的徐輝認為，其一是H股、A股的主要股東相當接近。A股前兩大股東均為QFII，H股的大股東同樣是國際投資機構。他們對于中興通訊內在價值的判斷應該說不會有太大的偏差。
其二是消費類股票折價小。香港市場對于消費類股票的估值相對高一些，甚至接近或者超過A股市場。比如，目前H股市場中與A股估價較為接近的4只股票中，華能國際(行情 論壇)(資訊 行情 論壇)和青島啤酒(行情 論壇)(資訊 行情 論壇)均為消費類品種。中興通訊兩地估價接近，與中興通訊屬于消費類股票也有很大關系。
其三，配置的需要也是中興通訊受到追捧的一個特殊因素。在香港市場，中興通訊是惟一一家從事通信設備制造的企業。香港的國際機構要配置通信方面的資產，就必須持有一定量的中興通訊。而通信設備類企業的國際平均定價水平與目前中興通訊定價水平相當。
此外，兩地財務準則不同，導致業績出現差異。按照香港會計準則，中興今年中期業績為0.9港元，但按照國內會計準則，中興中期業績0.64元人民幣。差異形成的主要原因在于利潤的確認和計提的回撥所引發。按照香港會計準則，預計中興H股全年業績會在1.8港元左右。
申銀萬國(行情 論壇)的一位分析人士也說，H股中鮮有可以與中興通訊比值的公司。和黃電訊、中國移動和中國電信(行情 論壇)皆為運營商，但從投資回報率來看，海外投資者更看好作為設備商的中興通訊。
高度關注QFII所持A股
徐輝認為，中興通訊的案例表明，外資對優質上市公司的追捧并不因地域而有所歧視。由此得出的啟示是：對于目前A股市場QFII重點持有的股票，應當給予較高的關注。從行業把握的角度看，投資者應當更多地從消費類A股中尋找機會。
徐輝認為，在投資理念上，中興通訊發行H股成功會促進投資者對于合理定價下的優秀公司的投資。從各方面的情況來看，當前A股市場對于長江電力(資訊 行情 論壇)、上港集箱(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)等優勢型企業的估值，與國際水平是相當接近的。
高盛行使超額配售權
中興通訊董事會今日公告，繼12月9日中興通訊部分行使超額配售權后，中興通訊招股說明書所述超額配售權所涉及的其余股份(共計11622000股)由全球協調人高盛(亞洲)有限責任公司于12月14日行使，至此，全球協調人已將全部超額配售權行使完畢。本次超額配售股份以每股22港元發行，由中興通訊發行1152.1524萬股，公司國有法人股股東出售10.0476萬股。本次超額配售股份相當于公司現已發行股本及占經配發擴大后股本約1.2%，將于12月16日在香港聯交所開始交易。公司超額配發股份額外募集資金凈額為2.458億港元。
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