中國進入加息周期 股市未來撲朔迷離 | ||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2004年11月30日 10:41 四川在線-四川日報 | ||||||||
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在經歷了“9.14”和“10.14”兩次脈沖般上漲以后,中國股市迎來了9年以來的首次加息。回想始于1996年的牛市,伴隨著央行的不斷降息而不斷上揚。此次央行的加息信號,使投資者對積弱已久的股市更增一份擔心,對股市落實“國九條”而抱的反彈希望,再一次面臨嚴峻的考驗。 大勢:跌宕起伏
10月29日,加息后的首個交易日。上海綜合指數(資訊 行情 論壇)收盤報收1320.54點,下跌21點。一月間,股市經歷跌宕起伏的走勢,11月29日,上證綜指報收1335.61點,比加息首日微升15.07點,升幅約1%。 牛皮整理的市道,似乎已經在無形中化解了加息對股市的沖擊波。然而,加息對于個股而言,卻留下了各不相同的“后遺癥”。 央行此次加息的目標很明確,那就是給過熱行業降溫。加息消息公布一周時間,地產股指數應聲跌落6.93個百分點,遠高于同期上證綜指2.71%的跌幅。 此外,受加息影響較大的還有靠高貸款生存的民航和高速公路。其次,受沖擊較大的依次是機場、石化、鋼鐵、農業、化纖、管道運輸等行業類個股。 而房地產、鋼鐵、石化、航空和高速公路等行業股票又是股市中的權重股,有牽一發而動全身的效果。近期,雖然股市整體在新股暫停上市的利好之中熱點不斷,但鋼鐵、石化等曾經風光一時的“金花”卻步履蹣跚。反映到股市上就是每天都有好幾只漲停股票,但指數卻不溫不火,就連推出上證50(資訊 行情 論壇)ETF,也沒能讓“漂亮50”再度整體走強。加息,制約了投資者向大力調控的行業下重注。 未來:撲朔迷離 加息,讓變數頗多的證券市場更增變數。專業人士有關中國進入加息周期的預期,使投資者在分析證券市場未來時更感到撲朔迷離。 但加息并不意味著證券市場必然走低。在國外證券業,加息后不跌反漲不乏先例。9月22日,美國聯邦儲備委員會將聯邦基金利率調高25個基點,以抑制通貨膨脹的壓力,當天道.瓊斯工業指數(資訊 行情 論壇)收高40.04點,報10244.93點。同樣在1993年至1998年的加息政策中,道指從3520點一路漲到8300點,漲幅高達136%,走出了長達5年的大牛市。在成熟的美國資本市場,加息被認為是經濟在不斷復蘇過程中的修正,是讓經濟平穩增長的有力措施,是宏觀經濟良性循環的信號。 加息已經一月,股市的走勢還很不明朗。專業人士認為,加息對證券市場的影響,表面看風平浪靜,但實質上將是長遠的。最直觀層面的影響是對資金流的影響,這種影響短期內可以消化;而更深層次的影響則是對上市公司業績的影響,這種影響要在一個較長的時期內才會逐步顯露。 (文中分析僅代表作者個人觀點) 劉柯 |
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