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□ 文 風
上周兩條在股市流傳已久的消息最終都得以確認。一條是利好：保險資金獲準直接投資股市。經國務院批準，中國保險監督管理委員會、中國證券監督管理委員會24日聯合發布并實施《保險機構投資者股票投資管理暫行辦法》。這意味將有600億資金直接向股市輸血。其實這600億資金流向股市僅僅是一個長期利好的開始，這一利好政策最關鍵也最重要
的作用是既解決了保險資金的出路，又為打破股市的資金瓶頸提供了重要的解決之道。還有一點就是，保險資金直接入市將助推價值投資行情，績優成長型股票將主導未來行情。
另一條是利空：中國人民銀行決定調整人民幣存貸款利率。中國人民銀行28日決定：從2004年10月29日起上調金融機構存貸款基準利率，并放寬人民幣貸款利率浮動區間和允許人民幣存款利率下浮。其中，金融機構一年期存款基準利率上調0.27個百分點，由現行的1.98%提高到2.25%，一年期貸款基準利率上調0.27個百分點，由現行的5.31%提高到5.58%，其他各檔次存、貸款利率也相應調整，中長期上調幅度大于短期。同時，進一步放寬金融機構貸款利率浮動區間。加息對股市的負面是長期的。從短期看，直接的影響有2個：一是加大上市公司的財務成本，進而影響其贏利水平。市場分析認為：加息對負債較高的航空股產生較大影響，對交通運輸、港口機場等現金流充沛企業影響不大。二是導致資金從股市回流向銀行，這將使近期股市資金面趨緊。
上周還有一條值得關注的消息：遼寧證券被托管。因遼寧省證券公司違規經營，中國人民銀行、中國證監會和遼寧省人民政府一致同意，決定自2004年10月22日收市后委托中國信達資產管理公司對遼寧證券托管經營。券商被托管已不是什么新聞，因為遼寧證券已經是今年第七家被托管的券商。在遼寧證券之前，被托管有德恒證券、恒信證券、中富證券、漢唐證券及閩發證券等。“問題券商”顯然有不斷增長之勢，這是令人頗為擔憂的。人們不禁會問下一個被托管的券商是誰？
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