加息打亂大盤反彈節(jié)奏 長江電力兩度力挽千三

　　□ 本報記者 張曉峰

　　長電兩度力挽千三

　　自10月14日上證綜指暴挫53點，刷新32個月單日跌幅以來，滬指在1300點附近震蕩了整整11個交易日，在此期間，盡管股指曾兩度于盤中向下?lián)舸┝?300點，但瞬間破位后都隨 即產(chǎn)生了明顯的回抽行情，且上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)收盤點位始終都站穩(wěn)在1300點整數(shù)關(guān)口的上方，標志上證綜合指數(shù)(資訊 行情 論壇)在1300點一帶的強勁支撐作用已獲得有效確認。

　　10月21日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于證券公司開展集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》，券商集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品試點工作正式啟動，但當日上證綜指依然下跌1.5%，股指再度考驗1300點。22日，大盤形成了本次調(diào)整以來首次盤中擊穿1300點的危局，此時公布了良好季報的長江電力復(fù)牌后，開始放量穩(wěn)步攀升，力挽滬指于1294點，為大盤重新站上千三立下了汗馬功勞。

　　10月25日，保險資金獲準直接入市，落實"國九條"邁出重大一步，但當日大盤再度上演前期沖高回落，以陰線報收。次日，開盤不久，滬指再次跌破1300點，齊魯石化(資訊 行情 論壇)及上海汽車的繼續(xù)領(lǐng)跌對指數(shù)造成很大影響，股指直逼上次低點1259點。在此關(guān)鍵時刻，午后的長江電力(資訊 行情 論壇)奮力拉高，帶動指數(shù)向千三整數(shù)位置進行回補，最終上證綜指以1324.78點的全日最高報收。

　　危難之際，長江電力再次挺身而出。兩度力挽千三，長江電力已經(jīng)成為當之無愧的市場風(fēng)向標。因此，有市場人士認為，長江電力的護盤行為反映市場主力的強大實力和對后市堅定的信心：在1300點下方大(資訊 行情 論壇)幅做空可能要承擔相當風(fēng)險。

　　新老資金磨合大底

　　從近期市場表現(xiàn)看，有長江電力等權(quán)重股做定海神針，力保千三城池在手，沉默了一段時間的游資紛紛再度揭竿起義。細心的投資者可以發(fā)現(xiàn)，自從9.１4行情成功運作了天山紡織后，寧波銀河解放南路這個游資的排頭兵一直非常低調(diào)。直到25日寧波銀河再度重拳出擊，天山股份(資訊 行情 論壇)以漲停上榜1625萬元，此后連續(xù)四個交易日大單封于漲停。截止到周五，天山股份在短短的5個交易日漲幅達到47.64%。

　　在該股的帶領(lǐng)下，創(chuàng)智科技(資訊 行情 論壇)、湘火炬(資訊 行情 論壇)、匯通水利(資訊 行情 論壇)、小商品城(資訊 行情 論壇)、鹽湖鉀肥(資訊 行情 論壇)等題材股又映入眼簾！甚至前期新低不斷的ST個股也開始再度活躍，ST永久(資訊 行情 論壇)、ST鴻股(資訊 行情 論壇)等風(fēng)頭盡顯。雖然游資是活躍個股的主力軍，但同時也是部分暴跌個股的殺跌主要動能，25日公開信息顯示，跌停板的威孚高科(資訊 行情 論壇)、吉林炭素、瀘天化(資訊 行情 論壇)都同時出現(xiàn)了國信證券深圳紅嶺中路營業(yè)部的身影，可見游資手法之兇悍，并以博取短差為主。一些有一定題材支撐的題材股和沒有退市風(fēng)險的ST個股成為這些游資短線追逐的理想對象。

　　到目前為止，所有基金公司的三季度報告已經(jīng)公布完畢。基金季報顯示，基金持倉比例整體小幅上升，藍籌股布局被大幅調(diào)整。在基金10大重倉股中，除上海機場(資訊 行情 論壇)、長江電力、中興通訊(資訊 行情 論壇)保持原有地位不變外，其他藍籌股的次序都發(fā)生變化。武鋼股份、貴州茅臺取代了上海汽車(資訊 行情 論壇)和華能國際(資訊 行情 論壇)，中國石化(資訊 行情 論壇)下降到第4位，中國聯(lián)通(資訊 行情 論壇)降幅更大，從第5位降至第10位。招商銀行(資訊 行情 論壇)則從上季度的第6位一路攀升至第3位。由此可見，基金把投資的目光開始轉(zhuǎn)移到二線藍籌，并加大了對二線藍籌股價值的挖掘力度。

　　與歷年行情迥然不同的是，在近期大盤整體呈現(xiàn)低位震蕩格局的情況下，11個交易日兩個市場累計成交金額1887.77億元，兩市日成交金額超過了170億元，股指在低位弱勢運行狀況下，居然能夠有如此活躍的成交，這在歷年行情中是非常罕見的。因此，有分析人士認為，這種在相對低位的持續(xù)活躍的整固，是新老資金進出磨合的體現(xiàn)。成交量保持相對活躍，打破了股市歷來縮量調(diào)整的俗規(guī)，從而為本輪調(diào)整賦予了一種全新的市場特征。可以預(yù)見，本次大盤底部極有可能一反常態(tài)的在持續(xù)活躍的調(diào)整中形成。

　　加息或促成最佳買點

　　昨日，央行決定人民幣于當日加息。這恐怕是自9.１4行情以來，在經(jīng)歷了一系列利好的呵護下，市場所迎來的第一個正式公布的實質(zhì)性利空，一個月前暫不加息的論調(diào)被央行加息方案徹底巔覆，也打亂了滬深兩市剛剛開始的探底回升的反彈節(jié)奏！加息對正處于在1300點附近掙扎的股市帶來怎樣的沖擊？

　　受此消息影響，上證綜指周五以25個點跳空低開，并迅速探至最低1304點。對此，有市場人士認為，雖然加息對市場構(gòu)成一定程度的利空影響，但出于市場由來已久的對于加息的預(yù)期，這一利空因素的影響在市場前期的走勢中已逐步得以消化，在這一最大的利空消息兌現(xiàn)之際，反而被市場以一種積極的心態(tài)所接受。雖然股指下跌了30點，但仍然有不少個股漲停就是最有力的佐證。因此，市場因加息出現(xiàn)下跌，反而是投資者最好的買進時機。

　　盡管加息提高了資金成本，但利率變動和股指變化兩者沒有特別明顯的關(guān)系。從美國的四次升息周期看，聯(lián)邦利率的提升并沒有都伴隨著股指下跌，但卻幾乎都伴隨著股指波動率的上升。這說明利率上升并不是股指變化的決定性因素，當然也有可能加大股指的短期波動。

　　有市場分析人士指出，加息對股市的影響分兩部分，首先是加息前的擔心，這必然會導(dǎo)致股指出現(xiàn)下跌。今年上半年，加大宏觀調(diào)控力度時，市場就猜測要加息，結(jié)果導(dǎo)致股指持續(xù)下跌，正是投資者的心理因素在起作用，其次就是加息后的上漲效應(yīng)，前幾次加息后都是如此，是因為如果把加息看作利空，利空兌現(xiàn)了，市場反而就沒有心理的擔心了。分析此次加息前，可以說股指已經(jīng)充分下跌了，充分反應(yīng)了加息前的利空，接下來，我們迎來的就是加息后的上漲階段了。

　　當然，也有人士認為，雖然上調(diào)幅度不大，也在情理之中，但對市場的影響到底有多大還要觀察。在1300點這個位置是該加倉還是減倉，從市場以大幅度下挫來回應(yīng)的這種走勢看，難說利空出盡，至少市場還需要一些時間來消化這一舉措。在這期間，投資者還需要一些耐心，等待市場將底部進一步整固。