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民間資金成為領(lǐng)會(huì)和執(zhí)行政策意圖最堅(jiān)決的力量，盡管很多人喜歡用游資稱之，輕視其存在的意義，但事實(shí)證明，民間資金正成為中國資本市場(chǎng)發(fā)展的重要力量。任何忽視這股重要力量的認(rèn)識(shí)都是短視的，無視這種力量帶來的巨大投資機(jī)會(huì)同樣是片面的
官建益
回想“9.14行情”之初，民間資金成為領(lǐng)會(huì)和執(zhí)行政策意圖最堅(jiān)決的力量，盡管很多人喜歡用游資稱之，輕視其存在的意義，但事實(shí)證明，民間資金正成為中國資本市場(chǎng)發(fā)展的重要力量。任何忽視這股重要力量的認(rèn)識(shí)都是短視的，無視這種力量帶來的巨大投資機(jī)會(huì)同樣是片面的。
在目前的中國內(nèi)地資本市場(chǎng)，存在以證券投資基金、保險(xiǎn)資金和QFII資金為代表的“正規(guī)軍”，同時(shí)也存在以私募基金為核心的民間資金，夾在他們之間的是中小投資者的散戶資金。這樣三個(gè)團(tuán)體的資金決定了這個(gè)市場(chǎng)的多元化投資格局和投資思路，形成不同的投資理念也是一件很正常的事情。
相對(duì)而言，“正規(guī)軍”奉行的是以價(jià)值投資為主的投資模式和投資思路，選擇的是長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的準(zhǔn)藍(lán)籌公司。但是這樣的投資模式遭遇了空前的挑戰(zhàn)，最根本的是由于中國股市的先天不足造成的“一股獨(dú)大”。由此而引起的上市公司輕視投資者回報(bào)、大股東侵占上市公司巨額資金、上市公司惡意圈錢事件愈演愈烈。此等狀況下，要尋找真正的藍(lán)籌公司可謂鳳毛麟角，價(jià)值投資有可能演化為套牢中小投資者的圈套。這從5朵金花的整體凋謝已經(jīng)說明，這不是個(gè)別現(xiàn)象。表面看是宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)生了某些變化但從根本上說股權(quán)分置引發(fā)的上述問題造成的。盡管“國九條”的落實(shí)將從一定程度上解決這些問題，但從已經(jīng)透露出來的一些政策看，要改變根本問題還需要長(zhǎng)期的努力。既如此，價(jià)值投資就大打了折扣，只能在一定程度上有效，切不可作繭自縛。
民間資金正是在深刻認(rèn)識(shí)目前資本市場(chǎng)的不足后，形成了自己獨(dú)特的操作思路。民間資金不迷信價(jià)值投資的教條，更多的是從股市運(yùn)行的自身規(guī)律尋找投資機(jī)會(huì)。超跌反彈就是其中之一。
民間資金并不單純選擇超跌反彈，他們對(duì)中小企業(yè)股票的運(yùn)作可以說另一種思路，依賴的是中線運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)投資理念。這一點(diǎn)在中小企業(yè)板的運(yùn)作中，已經(jīng)初露端倪。一方面中小板股票運(yùn)作的資金相對(duì)較少，股性活，便于操作；另一方面民間資金對(duì)于中小民營(yíng)企業(yè)的增值能力更為看好，因?yàn)樗鼈兒芏啾緛砭褪敲駹I(yíng)企業(yè)的資金，這從最具影響力的漲停板敢死隊(duì)的資方就是蘇浙的一家民營(yíng)企業(yè)中，可看出問題的實(shí)質(zhì)。
筆者認(rèn)為，民間資金尤其是私募基金，是中國證券市場(chǎng)的重要力量，其數(shù)千億的資金規(guī)模決不輸于證券投資基金的力量，對(duì)這部分資金加以規(guī)范和引導(dǎo)，將是引進(jìn)長(zhǎng)期合規(guī)資金的重要渠道，希望管理層能加以重視。
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