格隆：當(dāng)前行情是否存在惡意做空？ 需要救市嗎？
作者：格隆
先上一組觸目驚心的數(shù)據(jù)：截止7月2日，A股這波下跌，跌幅超過50%的股票450只，除去停牌的股票，占比19.23%；跌幅超過40%的股票1511只，占比64.6%；跌幅超過30%的股票1932只，占比82.6%。
換句話說，這是一波群體性災(zāi)難，如果你沒有離場的話。
慘烈的下跌讓市場幾乎已經(jīng)到了風(fēng)聲鶴唳，草木皆兵的程度，各種大神級言論和觀點也喧囂塵上，最有逼格的理論當(dāng)然非“陰謀論”莫屬：這波下跌，就是外資有計劃、有組織、有預(yù)謀地在做空中國，這是一場資本市場看不見硝煙的戰(zhàn)爭。祖國需要我們的時候到了，我們必須團結(jié)一致，拋頭顱，灑熱血，眾志成城，為國接盤。
有沒有一種雄赳赳氣昂昂跨過鴨綠江的慷慨激昂？
被打痛了，總該從中獲取一點有用的東西，而不是喊兩句熱血口號就把自己放過去了？對自己錯誤的寬容，就是對自己資產(chǎn)的敷衍。
格隆就當(dāng)下幾個焦點問題談?wù)勛约旱目捶ǎ儗僖患抑裕踔敛惶新牐猛犞?/p>
有人做空嗎？
當(dāng)然。對于一個成熟的投資者來說，在創(chuàng)業(yè)板平均靜態(tài)市盈率超過100倍，平均PB超過12倍的位置選擇做空，真不是一個勝算太差的壞主意。有機會做空賺錢，為何不做？做空賺錢和做多賺錢作為硬幣的正反面，都是資本市場天經(jīng)地義的盈利模式之一，與道德沒有半毛錢關(guān)系。兩根金條放在一起。你告訴我，哪一根是高尚的，哪一根是齷齪的！？
誰干的？
萬惡的外資？當(dāng)然不只是！肯定內(nèi)資、外資都有份，而且用腳趾頭都能想得出來，做空的主力肯定是內(nèi)資。外資不是超人，沒可能通過RQFII、滬港通和地下錢莊那么點狹窄渠道來有組織做空70萬億市值的龐然大物A股——其實簡單反推一下就知道答案了：假設(shè)罪魁禍?zhǔn)渍媸峭赓Y，一直實行資本管制的中國可以輕松截斷所有外資管道，直接關(guān)門打狗，斷不可能讓外資一擊得手后還連戰(zhàn)連捷，持續(xù)擴大戰(zhàn)果。
是惡意的嗎？
不排除。不過無法證實，也無法證偽。但更多是兩種可能：一是資本天生的逐利本性，人家就是為了賺錢，與善、惡這種道德層面的東西確實不掛鉤：落井下石是所有資本的本性，這個不分外資，還是內(nèi)資。能乘火打劫，干嘛不干你一把！二是恐懼支配下的多殺多，這個與賺錢無關(guān)。事實上，這次A股連續(xù)下跌的力量，肯定后者居多——或者說，恐懼就是那個最大的陰謀家。恐懼和貪婪如同流感一樣，氣候與環(huán)境一旦合適，就會產(chǎn)生，而一旦產(chǎn)生，就會像瘟疫一樣傳染，且會自我加強。
需要救市嗎？
是的。這輪牛市泡沫之所以牽涉面廣，根本原因就是因為杠桿——過高杠桿撬動甚至綁架了太多股市相關(guān)的生態(tài)。如果不救市，中國不會消失，但很多私募會消失，很多放杠桿且未離場的股民的資產(chǎn)和生活信心會消失，很多假借渠道進入市場的銀行信貸資金會消失，很多社會消費力會消失。救市不是為了向股民發(fā)放福利，而是至少不能讓資本市場在國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、中國大國崛起的進程中幫倒忙。
誰會贏？
中國。這是一場實力相差懸殊，基本沒有懸念的較量。說敵人是外資，外資真的很冤，美國人、法國人、卡塔爾人根本尿不到一壺，他們會協(xié)同作戰(zhàn)是個笑話。真正的敵人其實只有兩個：恐懼原因?qū)е碌亩鄽⒍噘Y金，以及趁火打劫的謀利資金。說白了，就是“恐懼+貪婪”這兩個心魔，如此而已。對于一個崛起中的大國，對付和調(diào)節(jié)這兩個心理預(yù)期的政策工具資源多如牛毛：一對A不夠，還有四個10，四個J，輪番炸，根本輪不上動用四個2，兩個王。
所以，沒什么可擔(dān)心的。目前A股上證指數(shù)已跌到17倍PE，滬深300已跌到15倍PE，“中國”這只股票賣100倍PE可能是貴了點，但賣20倍還是毫不過分的。
未來會怎樣？
4天，5部門，6項利好政策，政策底已經(jīng)再明確不過了。美國股市有句經(jīng)典諺語：永遠不要和美聯(lián)儲對著干。現(xiàn)在繼續(xù)做空，那不單是和人民銀行[微博]做對手盤，而且是和一個大國及其背后的資源做對手盤，勝負立判。因此，政策底后不用太久(或許就是明天也未可知)就應(yīng)該出現(xiàn)市場底，然后重回牛市。
只是，不再是杠桿瘋牛，而是回到從前曾經(jīng)的無杠桿(或者低杠桿)慢牛。“那時候，時間很慢，慢到只能用一生去愛一個人”。見面就上床的愛情，不是愛，是肉欲。進股市一個月就想賺一輩子錢的，不是投資，是搶錢。別拿高大上的國家、民族旗號為自己的搶錢投機辯解，如果你是投資者，你早跳下鐵軌在路邊涼快了，怎么可能還有閑工夫義憤填膺去聲討一個杜撰的“萬惡的資本主義”敵人。
該吸取什么教訓(xùn)？
投資者、管理層都要吸取家訓(xùn)。
國家崛起需要資本溢價的輔助，但水可載舟，亦可覆舟，作為管理層，務(wù)必要對這種溢價的市場預(yù)期以及實際數(shù)值做必要的引導(dǎo)與控制，而不可聽之任之，甚至推波助瀾。資本泡沫利用不好，會反傷實業(yè)。空頭(無論外資還是內(nèi)資)兵臨城下，與道德無涉，而是因為傻瓜都能看懂在你的市場身上的缺陷：有史以來，全球沒有一個成規(guī)模的股市的PB超過雙位數(shù)還能自得其樂的。你掛著紅燈區(qū)的招牌，穿著性感暴露，卻詛咒嫖客不該光臨，多少有些滑稽。對于投資(機)者而言，少拿國家民族大義來說事。就算這次A股下跌真的是“萬惡的資本主義”干的，你應(yīng)該思考的是：火車開過來的時候，為什么別人是在路邊歇息，而你是在鐵軌上。
至于誰在做空股市，是不是“八國聯(lián)軍”真的開了閉門會議對中國突然發(fā)難，這種童話故事與你賺不賺錢，真的沒有毛線的關(guān)系。如果你投的股票市盈率都超過100倍，不要說外資了，月球人都會來做空它。無中生有樹立一個“外資”敵人，除了能給自己的投資錯誤找個安慰劑與縱容的借口外，對你賬戶資產(chǎn)的實際損失沒有任何作用。
暴風(fēng)雨中，什么是需要堅守的？
風(fēng)雨股市，變幻莫測，如果沒有一定的定力與堅守，你很難不被淹沒。
那么，哪些是確定的？
風(fēng)雨必然要過去是確定的。中國資源龐大是確定的。中國崛起是確定的。中國政府在打造政策底是確定的。
高尚是高尚者的通行證，卑鄙是卑鄙者的墓志銘。不要用高大上的政治正確來抬高自己逼格。倉位是一個職業(yè)投資者思考的唯一理由與邏輯，賺錢是一個職業(yè)投資者行動的唯一目的與準(zhǔn)則，與此無關(guān)的東西都是扯淡。
你不是央行[微博]主席，更不是總理，你只是一個為稻粱謀的股民，你來股市，就是來賺點錢，讓老婆孩子日子能過得好一點。
所以，做你該做的，堅持你該堅持的。
哪些是不該做的？5100點去買1000倍PE的股票，并罔顧和屏蔽大量的市場風(fēng)險提醒，并貪婪地夢想指數(shù)上一萬點，這真的是不該做的。
哪些是該堅持的？當(dāng)然是價值。那就是市場在恐懼沖擊下下跌25%，上證指數(shù)回到17倍PE，滬深300回到15倍PE，政府開始連珠炮一樣打造政策底的時候，你該開始認真尋找機會，而不是被恐懼嚇得緊閉雙眼，然后開始看3000點，看1800點。
恐懼引致的殺跌就如同SARS、MERS一樣！
會死人嗎？會。
會到世界末日嗎？當(dāng)然不會。
其實再給時間一點時間，你甚至可以什么也不做。夏天一到，氣溫一升高，那些曾經(jīng)讓你無比恐懼，色內(nèi)厲荏的病菌就統(tǒng)統(tǒng)消失無蹤了。
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