■安 寧

　　在監管部門嚴打證券市場內幕交易之時，張明芳“泄密門”的出現讓市場一片嘩然。公然在微信群和朋友圈發布上市公司未披露的重大信息，后果自然可以預見，證監會[微博]上周五明確表示，已對中信證券研究員張明芳涉嫌泄露內幕消息進行立案調查。

　　筆者認為，張明芳“泄密門”絕不是個案，市場中還隱藏著很多“張明芳”，如何讓那些“張明芳”現形，是擺在監管層面前的一道難題。

　　6月6日，中信證券首席分析師張明芳在其所處微信群和朋友圈發布消息稱，麗珠集團將于下周二(6月10日)公布管理層限制性股票加期權方案……隨著股權激勵的完善，未來三年業績增速逐年加快確定，維持“增持”評級。

　　消息一出，市場一片嘩然。由于涉及內幕消息泄密，張明芳所在群的許多人忙著退群以撇清關系。隨著麗珠集團公告的披露，張明芳泄密已是板上釘釘的事，并引發外界關于內幕交易的質疑。

　　從內容表述來看，張明芳將麗珠集團即將公布的重大事項股權激勵提前三個交易日泄密，而根據《證券分析師執業行為準則》第七條規定，“證券分析師制作發布證券研究報告，應當自覺使用合法合規信息，不得以任何形式使用或泄露國家保密信息、上市公司內幕信息以及未公開重大信息，不得編造并傳播虛假、不實、誤導性信息。”

　　張明芳違反了證券分析師執業行為最基本的一條規定。連證券分析師最基本的一條執業規定都沒有守住的張明芳曾在業內有“醫藥一姐”之稱。

　　筆者認為，這些光環的背后折射出分析師行業背后的灰色地帶。部分分析師為了取悅客戶，而通過各種渠道來獲得內幕消息，并泄露給客戶，以此方式來獲得客戶認可。之前曾爆出的有中國寶安、攀鋼釩鈦及重慶啤酒等一系列的“研報門”事件，共同點為偏重探聽消息、捕捉題材等以奪取眼球，由此可見，張明芳“泄密門”絕不是個案。

　　由此可以預見，對這種券商研究領域的泄露內幕信息行為將成為監管層未來稽查的重點，那些還想藉此謀生的“金牌”分析師們，要小心了！

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