新浪財(cái)經(jīng)客戶端：證監(jiān)會(huì)新政激活A(yù)股 IPO改革八大關(guān)鍵詞

　　匯金兩天購(gòu)入ETF耗資20億元效果有限，周五買(mǎi)入10億元，周一又買(mǎi)入10億元，包括上證50ETF、上證180ETF和滬深300ETF，但沒(méi)能緩解新股申購(gòu)的資金壓力，上證指數(shù)繼續(xù)大跌。

　　管理層有沒(méi)有意識(shí)到問(wèn)題？

　　意識(shí)到了。

　　有沒(méi)有對(duì)癥下藥？

　　有。

　　效果怎么樣？

　　不怎么樣？

　　為什么？

　　劑量不夠是一，第二，靜脈注射全打屁股上去了。

　　“兩桶油”不也拉了嗎？

　　拉了。

　　指數(shù)受影響嗎？

　　基本沒(méi)影響。如果說(shuō)有的話，尾盤(pán)沒(méi)有繼續(xù)殺跌，因?yàn)椤皟赏坝汀钡谋憩F(xiàn)已經(jīng)太公開(kāi)，太直白，太沒(méi)技術(shù)含量了。傻子都知道怎么回事，怎么會(huì)激發(fā)大家買(mǎi)入的熱情呢？整個(gè)一個(gè)自?shī)首詷?lè)。

　　難道這就是藍(lán)籌股的市值管理？

　　也許。

　　為什么匯金公司不宣布再次增持計(jì)劃？

　　不知道。

　　匯金公司從2008年到現(xiàn)在，年年宣布對(duì)工農(nóng)中建的增持計(jì)劃，已經(jīng)完成五輪，2013年底上一輪增持結(jié)束，增持期間，累計(jì)增持四大行5.7億股耗資約19億元，至今沒(méi)有宣布新的增持計(jì)劃。匯金公司增持四大行一直以來(lái)就比較被動(dòng)，增持方式更似保守治療，或是不得已而為之。所以，表現(xiàn)對(duì)增持的數(shù)量是擠牙膏式的，一點(diǎn)點(diǎn)買(mǎi)入，并不對(duì)股價(jià)構(gòu)成攻擊性，這樣的方式根本談不上對(duì)于市值的維護(hù)，效果只能是“增持一次，創(chuàng)次新低”，這樣的增持向外界傳遞的信號(hào)是非常糟糕的，因?yàn)閺慕Y(jié)果看就是有心無(wú)力，還不如不宣布增持，一定程度上透支了政府維穩(wěn)的信用。但是話又說(shuō)回來(lái)，雖然增持沒(méi)能阻擋指數(shù)創(chuàng)新低，但畢竟是種心理安慰，有增持尚且如此，不增持指數(shù)又會(huì)如何呢？有增持表明政府的立場(chǎng)，沒(méi)增持表明政府又是什么立場(chǎng)？有增持表明同舟共濟(jì)，沒(méi)增持難道表明大難臨頭各自飛？匯金買(mǎi)入ETF的做法說(shuō)明，增持計(jì)劃是有的，增持方式有改變。由股價(jià)的干預(yù)變成了對(duì)指數(shù)的干預(yù)，毛病是一樣的，不夠兇，不夠狠，不夠給力，所以吃力不討好。

　　怎么看肖鋼關(guān)于保護(hù)中小投資者的講話？

　　難道肖鋼比國(guó)務(wù)院更有面子嗎？！國(guó)務(wù)院頒布的“國(guó)九條”都沒(méi)有在市場(chǎng)層面上得到回應(yīng)，肖主席為落實(shí)“國(guó)九條”開(kāi)的會(huì)，講的話，效果肯定也是有限的，不是市場(chǎng)不給面子，而是這種保護(hù)在覆巢之下沒(méi)有完卵的嚴(yán)酷現(xiàn)實(shí)面前，顯得太不合時(shí)宜，太蒼白，太軟弱，太無(wú)力，太飄渺，太迷茫，市場(chǎng)估值體系瀕臨崩潰，所有投資者都深受其害，機(jī)構(gòu)投資者也是受害者。

　　難道肖主席的講話不是利好嗎？

　　當(dāng)然是利好，但這是一種制度安排或者市場(chǎng)建設(shè)，甚至是投資文化方面的長(zhǎng)期利好。長(zhǎng)期以來(lái)，“愿賭服輸”一直是有關(guān)方面推諉責(zé)任的托辭，肖主席打破了這個(gè)鬼話，明確提出“買(mǎi)者自負(fù)”但是“賣(mài)者有責(zé)”，原因在于市場(chǎng)交易很大的問(wèn)題在信息不對(duì)稱(chēng)，透明是相對(duì)的，不透明是絕對(duì)的，“資本多數(shù)決”更容易被控股股東濫用，肖主席是明白人，不是那種理論書(shū)呆子，沒(méi)有用君子之心去度小人之腹。不過(guò)，這不是目前市場(chǎng)急需解決的主要矛盾。

　　那么現(xiàn)在市場(chǎng)的主要矛盾是什么？

　　現(xiàn)在A股的矛盾在于長(zhǎng)期利好和短期利空的矛盾，在于融資者急不可耐殺雞取卵和投資者休養(yǎng)生息脫離苦海的矛盾，在于長(zhǎng)期資金沒(méi)有進(jìn)入增量資金絕望和IPO重啟不斷抽血但供過(guò)于求的矛盾。IPO要不要重啟已經(jīng)不重要，拿到批文一年內(nèi)發(fā)行也不重要，多數(shù)創(chuàng)業(yè)板和中小板融資規(guī)模大小更不重要，重要的是一哄而上已經(jīng)給人形成砸場(chǎng)子的印象和感覺(jué)。從2013年12月30日至今，已經(jīng)拿到批文的公司是37家，本周發(fā)行的是8家，下周集中發(fā)行的是18家，這種節(jié)奏超過(guò)歷史上最密集的發(fā)行頻率，史上最多一周10家，肖主席知道不知道這些數(shù)據(jù)的對(duì)比說(shuō)明什么？說(shuō)明發(fā)行節(jié)奏太瘋狂！難道現(xiàn)在是大牛市嗎？不是啊！現(xiàn)在是上證指數(shù)不斷探新底啊。這么干不是自毀長(zhǎng)城又是什么？證監(jiān)會(huì)就不能控制下節(jié)奏？不要告訴我們這些都是企業(yè)行為。任何一家公司在朝不保夕的預(yù)期下都會(huì)拼命趕早發(fā)行的，沒(méi)有公司有內(nèi)在的自我約束，或者全局意識(shí)，未來(lái)使命，所以證監(jiān)會(huì)你發(fā)批文的時(shí)間就不能悠著點(diǎn)？來(lái)日方長(zhǎng)！

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