眾人期盼的中共十八大將如期舉行，不少投資者心中的石頭落了地，A股市場(chǎng)的表現(xiàn)也難得的平靜，有人認(rèn)為這是所謂的維穩(wěn)行情，水皮[微博]則不以為然，因?yàn)闅v史經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)并還將證明，市場(chǎng)靠維穩(wěn)是穩(wěn)不住的，即便穩(wěn)得了一時(shí)，也穩(wěn)不了一世，何況從來(lái)就沒(méi)有成功過(guò)。

　　那么市場(chǎng)為何相對(duì)平靜呢？

　　首先是人心思穩(wěn)。

　　2012年果然是預(yù)言中的災(zāi)難之年，該發(fā)生的不該發(fā)生的好像都在第三季度發(fā)生了，能預(yù)料的和不能預(yù)料的好像也都在第三季度沒(méi)有了意外。同樣是市場(chǎng)，美國(guó)道瓊斯指數(shù)在不斷創(chuàng)新高，而A股指數(shù)則在頑強(qiáng)地探新低，讓人懷疑席卷全球的金融危機(jī)不是發(fā)生在美國(guó)，而是發(fā)生在并且正在發(fā)生在中國(guó)。無(wú)論從外交、政治、經(jīng)濟(jì)三方面看，最糟糕的時(shí)刻應(yīng)該已經(jīng)過(guò)去，投資者對(duì)未來(lái)的心情正由杯弓蛇影向淡定自如轉(zhuǎn)化，一句話(huà)，在經(jīng)歷了失望和絕望的洗禮后，希望反而在不知不覺(jué)中生成，未來(lái)的行情不是在平靜中爆發(fā)就是在平靜中滅亡。

　　其二是估值企穩(wěn)。

　　大盤(pán)藍(lán)籌的估值已經(jīng)被投資者充分認(rèn)識(shí)，偏低恐怕已經(jīng)成為共識(shí)。特別是金融股的估值是建立在預(yù)期大面積呆壞賬發(fā)生、銀行業(yè)前途渺茫、走投無(wú)路的假設(shè)前提之上的一種惡性透支，但即便如此，5倍的市盈率也已經(jīng)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)一年的反復(fù)折騰而被封死了下行的空間。沒(méi)有下行空間不等于具備上行空間，但這不過(guò)是時(shí)間換空間的問(wèn)題，而不是空間換時(shí)間的問(wèn)題。

　　其三是政策趨穩(wěn)。

　　所謂政策當(dāng)然首先是經(jīng)濟(jì)政策，總基調(diào)已經(jīng)再次回到穩(wěn)增長(zhǎng)的軌道，而穩(wěn)增長(zhǎng)的前提無(wú)疑是穩(wěn)投資，不得不承認(rèn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)去三十年的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，首當(dāng)其沖的拉動(dòng)力就是投資，盡管有種種不平衡，但是如果沒(méi)有投資，那么就沒(méi)有GDP的增量，這是過(guò)去被證明的成功路徑，在今后恐怕也是別無(wú)選擇的路徑，雖然不是最佳選擇，但是一定不是最壞的選擇，現(xiàn)實(shí)點(diǎn)的話(huà)是一種次優(yōu)選擇，國(guó)土建設(shè)也好，水利工程、公路交通也好，效益未必立竿見(jiàn)影，但是千秋，高鐵的繁榮已經(jīng)做出了最好的證明。宏觀(guān)調(diào)控的持續(xù)正在慢慢地成為大家的共識(shí)，尤其是對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控不會(huì)因?yàn)檎�府換屆而劇變。這種預(yù)期打破了人們對(duì)于地產(chǎn)投資的僥幸心理，既有助于房?jī)r(jià)的穩(wěn)定，也有助于分流炒房的資金。很明顯，現(xiàn)在一般住宅的價(jià)格，如果以指數(shù)對(duì)比的話(huà)，不在6000點(diǎn)也在5500點(diǎn)的水平，也許跌不到哪去，但也絕對(duì)漲不到哪去。特別要說(shuō)明的是，網(wǎng)上流傳水皮的觀(guān)點(diǎn)現(xiàn)在買(mǎi)股不如買(mǎi)房是一種斷章取義的誤讀，對(duì)于個(gè)人自住而言，只要在能力范圍內(nèi)，任何時(shí)候都是買(mǎi)房的時(shí)機(jī)，但對(duì)于投資而言則不然，因?yàn)橥顿Y不僅有收益的可能，更有虧損的風(fēng)險(xiǎn)，資金要講成本，比較而言，上證指數(shù)2100點(diǎn)，房?jī)r(jià)指數(shù)在5500點(diǎn)附近，風(fēng)險(xiǎn)孰大孰小，各人各作各的判斷。除此之外，股市政策也正在重歸穩(wěn)定，IPO的節(jié)奏和暫停沒(méi)有什么區(qū)別，這是必須的調(diào)整，否則一面想救市，一面想圈錢(qián)，和跳大神又有什么區(qū)別？想救市就要讓股市休養(yǎng)生息，這是常識(shí)，郭主席辛苦一年重歸常識(shí)，于國(guó)于民都可喜可賀。

　　五年是一個(gè)輪回。

　　五年前，十七大召開(kāi)，上證指數(shù)創(chuàng)新高，十七大之后進(jìn)入調(diào)整；五年后，十八大召開(kāi)，上證指數(shù)創(chuàng)出四年來(lái)調(diào)整的新低，十八大后行情會(huì)向何處發(fā)展，會(huì)不會(huì)和五年前反過(guò)來(lái)呢？

　　中國(guó)股市今后面臨的社會(huì)、政治、經(jīng)濟(jì)背景都會(huì)發(fā)生很大的變化，存在價(jià)值重估的內(nèi)在要求，估值修復(fù)應(yīng)該是一個(gè)主基調(diào)，低估的大盤(pán)藍(lán)籌往上修正，高估的創(chuàng)業(yè)板往下修正，有上有下，有賠有賺，市場(chǎng)才有活力，社會(huì)才會(huì)和諧。

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