新浪財經訊 11月28日消息，深交所今日召開新聞發布會，發布新版創業板退市制度(征求意見稿)。對比舊版，新版增加兩個退市條件，明確表示不支持暫停上市公司“借殼”恢復上市，并設立“退市整理版”。該意見稿將于12月28日完成意見征集并上報證監會批準。

　　意見征求稿明確創業板新增兩退市制度，連續受到交易所公開譴責以及股票成交價格連續低于面值。即創業板公司在最近36個月內累計收到交易所公開譴責三次的，其股票將終止上市；創業板公司股票出現連續20個交易日每日收盤價均低于每股面值的，其股票將終止上市。

　　對此，北京大學經濟學院金融系副主任呂隨啟(微博)在微博上表示，36個月的被譴責期是如此之長，已經足夠當初有尋租能力、突擊入股的既得利益者變現走人；顯然交易所不愿意得罪既得利益集團；畢竟制度創新不能以犧牲個人政治前途為代價；該制度為博弈各方留下了太大的博弈空間和回旋余地，監管之外的因素才有可能是該制度如此輕描淡寫的真正原因。

　　上市公司每一次被譴責，都是上市公司與交易所以及監管層之間多頭博弈的結果；在退市制度流于形式之時，每一次被譴責的時間間隔都相對較長；可以想見，一旦退市與被譴責關聯，譴責就成了一種有尋租價值的權利；被譴責就不會再成為屢見不鮮的風景線；因此退市就可能成為鳳毛麟角。

　　呂隨啟還稱，關于第二條，關鍵是股票面值是多少？目前來看，上市公司的股票面值多為1元，海普瑞發行價148，最高交易價格188.88，即使現在也才跌到60元(復權價)，還有 59元才能跌到面值以下；看來海普瑞這輩子大概不會有退市之憂了。比破發跌的再多也不會出現問題。

　　從第二條來看，與其說是退市條件，還不如說是明明白白地告訴創業板上市公司，別擔心，這種情況不會出現；再說，你們就這么笨，居然能夠讓天方夜譚變成股市現實；如果那樣，我們只能哀其不幸怒其不爭了！

　　呂隨啟認為，創業板退市制度明明白白說明一件事，創業板將來肯定不是某只股票單獨退市，因為我們那種情況基本不可能出現；創業板如果退市只能是整板退市，將會被打回原形；這個方案的名稱也表達的是同樣的意思。

　　所以說，創業板退市制度的出臺，象征意義大于實際意義；形式大于內容。