新浪財(cái)經(jīng)訊 10月29日消息  第一屆創(chuàng)業(yè)板專家咨詢委員會(huì)成立儀式周五在深圳舉行，新浪財(cái)經(jīng)直播此次大會(huì)。證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)發(fā)行審核部主任張思寧在會(huì)上表示，將進(jìn)一步完善市場(chǎng)內(nèi)在約束機(jī)制，推動(dòng)詢價(jià)對(duì)象發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)作用。

　　以下為張思寧講話實(shí)錄：

　　各位領(lǐng)導(dǎo)、各位嘉賓，女士們、先生們，下午好！很榮幸邀請(qǐng)到科技界、投資銀行界、投資界、企業(yè)界的各位專家共聚一堂，深入探討創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)展問(wèn)題。今天，創(chuàng)業(yè)板專家咨詢委員會(huì)正式成立，創(chuàng)業(yè)板基礎(chǔ)性制度建設(shè)又邁出了新的步伐，我相信證券界與科技界這種更加緊密的協(xié)作機(jī)制的建立，并將有助于進(jìn)一步發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板支持創(chuàng)新型國(guó)家建設(shè)的功能，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　借此機(jī)會(huì)，我想就創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)推出以來(lái)發(fā)行監(jiān)管工作的情況和下一步的工作設(shè)想，與大家作個(gè)交流。

　　一、創(chuàng)業(yè)板推出以來(lái)，發(fā)行監(jiān)管的主要工作

　　第一，構(gòu)建創(chuàng)業(yè)板規(guī)則體系，有序推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管工作；

　　為確保創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)平穩(wěn)推出，并為市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，構(gòu)建堅(jiān)實(shí)的制度基礎(chǔ)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)著力建立了創(chuàng)業(yè)板法律法規(guī)體系，在發(fā)行監(jiān)管方面：一是制訂了首次公開(kāi)發(fā)行股票，并在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市管理暫行辦法，明確了適合創(chuàng)業(yè)板企業(yè)特點(diǎn)的發(fā)行條件。為了使處于創(chuàng)業(yè)階段，但有良好發(fā)展前景的公司能夠利用資本市場(chǎng)做優(yōu)做強(qiáng)，《辦法》對(duì)公司凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)額的要求較主板大幅度降低，并報(bào)告了成長(zhǎng)期內(nèi)指標(biāo)。為了使創(chuàng)業(yè)企業(yè)能夠集中有限資源發(fā)展壯大核心業(yè)務(wù)，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力，《辦法》要求創(chuàng)業(yè)板公司主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)，且募集資金只能用于發(fā)展主業(yè)。為了使創(chuàng)業(yè)企業(yè)完善治理結(jié)構(gòu)，提高規(guī)范運(yùn)作水平，《辦法》要求公司在董事會(huì)下設(shè)立審計(jì)委員會(huì)，并要求控股股東和實(shí)際控制人三年內(nèi)不存在重大違法行為。

　　二是修訂了證券上司保薦業(yè)務(wù)管理辦法，強(qiáng)化了保薦人的責(zé)任，延長(zhǎng)了保薦人對(duì)上市公司的持續(xù)督導(dǎo)期限；

　　三是修訂了中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)《辦法》，單獨(dú)設(shè)立了創(chuàng)業(yè)板發(fā)行委員會(huì)。

　　考慮到創(chuàng)業(yè)板企業(yè)往往具有較新的技術(shù)和模式，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會(huì)增加了部分行業(yè)專家。

　　四是建立了創(chuàng)業(yè)板信息披露制度，突出風(fēng)險(xiǎn)揭示。

　　創(chuàng)業(yè)板推出以來(lái)，我們嚴(yán)格按照法律法規(guī)規(guī)定的條件和程序，堅(jiān)持公開(kāi)、公平、公正的原則，有序推進(jìn)審核工作，穩(wěn)步擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模。

　　截至2010年10月22日，我會(huì)共受理創(chuàng)業(yè)板申報(bào)企業(yè)381家，召開(kāi)發(fā)審委審核會(huì)議105次，審核企業(yè)190家。通過(guò)企業(yè)153家，130家企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，共籌資947.69億元。130家上市公司分布在24個(gè)省、自治區(qū)、直轄市，促進(jìn)了區(qū)域經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)良性互動(dòng)，在130家上市公司中，非國(guó)有控股企業(yè)123家，占比94.62%。有創(chuàng)業(yè)投資參與的企業(yè)88家，占比67.69%。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)推動(dòng)了民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，帶動(dòng)了創(chuàng)業(yè)投資和其他民間投資的興起。

　　二、積極落實(shí)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)定位；

　　作為多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)定位于支持創(chuàng)新型企業(yè)和其他成長(zhǎng)性企業(yè)的發(fā)展，為落實(shí)創(chuàng)業(yè)板定位，順應(yīng)國(guó)家轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的要求。

　　今年3月我會(huì)在充分聽(tīng)取市場(chǎng)和相關(guān)方面意見(jiàn)基礎(chǔ)上，根據(jù)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)現(xiàn)階段的發(fā)展情況，發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步做好創(chuàng)業(yè)板推薦工作的指引》，指導(dǎo)保薦機(jī)構(gòu)現(xiàn)階段重點(diǎn)推薦新能源、新材料、信息、生物與新醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、航空航天、海洋、先進(jìn)制造、高技術(shù)服務(wù)等符合國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向領(lǐng)域的企業(yè)，及其他領(lǐng)域中具有自主創(chuàng)新能力、成長(zhǎng)性強(qiáng)的企業(yè)，《指引》的發(fā)布進(jìn)一步明確了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的功能定位和主要著力方向，引導(dǎo)市場(chǎng)各方正確認(rèn)識(shí)和理解創(chuàng)業(yè)板，取得了積極效果。

　　從創(chuàng)業(yè)板已掛牌企業(yè)的行業(yè)分布情況看，截至10月22日，電子信息類企業(yè)占比33.08%，先進(jìn)制造類企業(yè)占比27.69%，生物醫(yī)藥類企業(yè)占比10%，新材料類企業(yè)占比6.92%，節(jié)能、環(huán)保類企業(yè)占比4.62%，新能源類企業(yè)占比3.08%。在130家上市公司中，高新技術(shù)企業(yè) 120家，占比92.31%，創(chuàng)業(yè)板初步形成了創(chuàng)新成長(zhǎng)型企業(yè)的集聚和示范效應(yīng)，為資本市場(chǎng)推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展開(kāi)辟了新途徑。

　　三、不斷加大風(fēng)險(xiǎn)提示力度。

　　一般而言，創(chuàng)業(yè)板公司具有創(chuàng)新能力較強(qiáng)，業(yè)務(wù)模式較新的優(yōu)勢(shì)。但同時(shí)又存在規(guī)模較小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，業(yè)績(jī)不穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高等特點(diǎn)。即一方面公司具有發(fā)展前景，但另一方面其前景能否實(shí)現(xiàn)還存在較大不確定性，這就決定了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)往往高于主板。因此，在創(chuàng)業(yè)板籌備期間和創(chuàng)業(yè)板推出后，我會(huì)不斷加大創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)提示力度，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

　　一是在制度設(shè)計(jì)上建立了合格投資者制度，要求從事創(chuàng)業(yè)板交易的投資者需要具備境內(nèi)A股市場(chǎng)兩年投資經(jīng)驗(yàn)，對(duì)暫時(shí)達(dá)不到兩年交易經(jīng)驗(yàn)要求的自然人投資者，如果經(jīng)慎重考慮仍堅(jiān)持直接參與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，需要充分認(rèn)識(shí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　二是在信息披露上采取多種措施，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)提示。要求發(fā)行人在招股說(shuō)明書(shū)顯要位置采用統(tǒng)一文字格式提示創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)特有的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。在招股說(shuō)明書(shū)重大事項(xiàng)提示等部分，針對(duì)公司的行業(yè)特點(diǎn)和特有的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)做充分披露，在刊登發(fā)行公告的同時(shí)刊登投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告，逐條揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，提示投資者審慎作出投資決策。

　　三是通過(guò)媒體加大宣傳力度，通過(guò)多種形式對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深度解析，引導(dǎo)投資者理性認(rèn)識(shí)創(chuàng)業(yè)板投資市場(chǎng)，切實(shí)提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

　　四、堅(jiān)持市場(chǎng)化定價(jià)的改革方向。

　　市場(chǎng)化的定價(jià)方式是資本市場(chǎng)資源配置功能有效發(fā)揮的基礎(chǔ)，2009年6月，我會(huì)發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見(jiàn)》，創(chuàng)業(yè)板推出后，我們按照《指導(dǎo)意見(jiàn)》的要求，堅(jiān)持發(fā)揮市場(chǎng)約束機(jī)制的作用，不進(jìn)行窗口指導(dǎo)，在機(jī)構(gòu)投資者報(bào)價(jià)的基礎(chǔ)上由發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格，從實(shí)際情況看，隨著創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的穩(wěn)步發(fā)展，市場(chǎng)規(guī)律和內(nèi)在約束機(jī)制開(kāi)始逐步發(fā)揮作用，截至今年10月22日，創(chuàng)業(yè)板共有28批企業(yè)發(fā)行定價(jià)，當(dāng)二級(jí)市場(chǎng)向好時(shí)，發(fā)行價(jià)格通常較高；當(dāng)二級(jí)市場(chǎng)調(diào)整時(shí)，發(fā)行價(jià)格也會(huì)隨之回落。同一批發(fā)行的企業(yè)，發(fā)行價(jià)格會(huì)因企業(yè)所處行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和投資者預(yù)期的不同而產(chǎn)生較大差異。

　　從二級(jí)市場(chǎng)情況看，創(chuàng)業(yè)板上市公司首日漲幅相對(duì)大幅下降，一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)差逐步縮小。130家公司首日平均漲幅為53.55%，不及窗口指導(dǎo)期的1/3。有5家公司在上市首日跌破發(fā)行價(jià)，這些現(xiàn)象表明，新股發(fā)行體制第一階段改革的效果在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)已初步顯現(xiàn)。

　　五、加強(qiáng)對(duì)募集資金的監(jiān)管。

　　我會(huì)在發(fā)行監(jiān)管及持續(xù)監(jiān)管制度設(shè)計(jì)時(shí)，對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司募集資金作出重點(diǎn)監(jiān)管安排，建立了證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)，證券交易所相互配合的全方位監(jiān)管體系，要求上市公司將募集資金專戶存儲(chǔ)，圍繞主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行投資安排，督促上市公司健全募集資金管理使用制度，完善相關(guān)信息披露，要求保薦機(jī)構(gòu)持續(xù)關(guān)注募集資金使用情況，對(duì)涉及募集資金的事項(xiàng)發(fā)表獨(dú)立意見(jiàn)。從募集資金使用情況看，上市公司募集資金存管安全合規(guī)，并按招股說(shuō)明書(shū)披露的項(xiàng)目進(jìn)行投資。

　　繼續(xù)做好創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管工作的設(shè)想。

　　剛剛結(jié)束的十七屆五中全會(huì)，通過(guò)了中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年計(jì)劃的建議，從戰(zhàn)略全局高度提出了十二五”規(guī)劃的指導(dǎo)思想、基本要求、奮斗目標(biāo)、主要任務(wù)和重大舉措，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的重要性和緊迫性，對(duì)加大經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等提出了更加明確和具體的要求。

　　在新的形勢(shì)下，我們需要不斷加深對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)功能的理解和認(rèn)識(shí)，做好創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管工作，推動(dòng)市場(chǎng)健康發(fā)展，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)更好的服務(wù)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的全局。為此，下一階段我們將重點(diǎn)做好以下方面的工作：

　　第一，充分發(fā)揮作用，支持創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展

　　戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是推動(dòng)未來(lái)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主導(dǎo)力量，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)已成為世界主要國(guó)家搶占新一輪經(jīng)濟(jì)科技發(fā)展制高點(diǎn)的重大戰(zhàn)略。今年10月 19日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，提出現(xiàn)階段重點(diǎn)培育和發(fā)展節(jié)能環(huán)保，新一代信息技術(shù)，生物、高端裝備制造，新能源、新材料、新能源汽車(chē)等產(chǎn)業(yè)，力爭(zhēng)到2015年戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國(guó)內(nèi)總比重8%左右，2020年達(dá)到15%左右。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的本質(zhì)決定了實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)需要充分依靠市場(chǎng)的力量，特別是資本市場(chǎng)的力量。

　　從創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)一年以來(lái)上市公司的行業(yè)分布情況，以及關(guān)于進(jìn)一步做好創(chuàng)業(yè)板推薦工作的指引中提出支持的行業(yè)上來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)與國(guó)家發(fā)展創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的大方向保持了一致。同時(shí)，由于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)千差萬(wàn)別，情況復(fù)雜，涉及到大量新技術(shù)、新模式，在審核工作中我們迫切需要行業(yè)專家的支持和幫助。下一步我們將根據(jù)決定要求，充分發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板專家咨詢委員會(huì)的作用，支持符合條件的企業(yè)發(fā)行上市，推動(dòng)創(chuàng)新型企業(yè)的成長(zhǎng)，促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的培育和發(fā)展。

　　第二，繼續(xù)加強(qiáng)信息披露監(jiān)管，充分揭示創(chuàng)業(yè)板公司風(fēng)險(xiǎn)。

　　從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，各國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)都高于主板，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)公司的退市比例通常也大于主板，即使是公認(rèn)較為成功的納斯達(dá)克市場(chǎng)，2005年到2008年，每年非自愿退市的公司都超過(guò)40家，占上市公司數(shù)量的比率分別為2.6%、1.6%、1.5%和2.8%，與當(dāng)年首次公開(kāi)發(fā)行股票公司的數(shù)量之比均超過(guò)30%。微軟、英特爾、谷歌這些世界級(jí)企業(yè)是近三千家上市企業(yè)的成功者，是大浪淘沙后的產(chǎn)物。投資者只有充分認(rèn)識(shí)創(chuàng)業(yè)板上市公司的特點(diǎn)，切實(shí)提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，密切關(guān)注上市公司的信息披露，才能真正慧眼識(shí)金，分享創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)新型企業(yè)的壯大成果。我們將不斷加大對(duì)信息披露的監(jiān)管力度，督促創(chuàng)業(yè)板公司真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)的向投資者揭示風(fēng)險(xiǎn)。

　　第三，充分發(fā)揮市場(chǎng)各方作用，強(qiáng)化市場(chǎng)內(nèi)在約束機(jī)制；

　　根據(jù)《證券法》的規(guī)定，我們對(duì)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行審核實(shí)行核準(zhǔn)制，核準(zhǔn)制的核心是市場(chǎng)各方各司其職、各盡其能、各負(fù)其責(zé)、各擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，即發(fā)行人必須誠(chéng)實(shí)守信，依法履行信息披露義務(wù)，確保信息披露及發(fā)行申請(qǐng)文件的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整；中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)，切實(shí)發(fā)揮保薦和鑒證作用，監(jiān)管部門(mén)根據(jù)法定的發(fā)行程序和發(fā)行條件，對(duì)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)提供的文件進(jìn)行合規(guī)性審核；投資者根據(jù)發(fā)行人披露的信息，審慎作出投資決策。

　　從創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)推出一年來(lái)的實(shí)踐看，這套制度符合中國(guó)國(guó)情和資本市場(chǎng)發(fā)展階段性特點(diǎn)，運(yùn)行較為平穩(wěn)，取得了積極效果。下一步，我們將進(jìn)一步完善市場(chǎng)內(nèi)在約束機(jī)制，推動(dòng)保薦人、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)、不斷提高職業(yè)水平和質(zhì)量，切實(shí)履行好創(chuàng)業(yè)板的保薦和見(jiàn)證責(zé)任，以及對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司的持續(xù)督導(dǎo)責(zé)任，推動(dòng)發(fā)行人積極履行信息披露制度，加強(qiáng)募集資金管理，提高上市公司治理和經(jīng)營(yíng)管理水平，維護(hù)股東合法權(quán)益，推動(dòng)詢價(jià)對(duì)象發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)的作用，審慎研判，理性定價(jià)，形成對(duì)市場(chǎng)的理性引導(dǎo)。通過(guò)各方共同努力，不斷提高上市公司質(zhì)量，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)健康發(fā)展。

　　第四，進(jìn)一步完善創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市監(jiān)管體系，穩(wěn)步擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模；

　　一是繼續(xù)完善創(chuàng)業(yè)板規(guī)則體系，研究制定創(chuàng)業(yè)板上市公司再融資辦法，建立適合創(chuàng)業(yè)板公司特點(diǎn)的便捷、高效的融資機(jī)制；

　　二是做好對(duì)保薦人及其他中介機(jī)構(gòu)的培訓(xùn)工作，加強(qiáng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管；

　　三是積極落實(shí)新股發(fā)行改革第二階段的措施，進(jìn)一步完善報(bào)價(jià)和配售約束機(jī)制，增強(qiáng)定價(jià)信息披露透明度，完善回?fù)軝C(jī)制和中止發(fā)行機(jī)制。

　　四是繼續(xù)依照法定條件和程序，做好發(fā)行審核工作，穩(wěn)步推進(jìn)市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大。

　　各位領(lǐng)導(dǎo)、各位嘉賓，女士們、先生們，在黨中央、國(guó)務(wù)院的正確領(lǐng)導(dǎo)下，在社會(huì)各界和市場(chǎng)參與各方的共同努力下，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)基本實(shí)現(xiàn)了順利推出、平穩(wěn)運(yùn)行的目標(biāo)。在此，感謝大家對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)所做的貢獻(xiàn)，感謝大家對(duì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管工作的大力支持。

　　展望未來(lái)，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)依然任重道遠(yuǎn)，希望我們繼續(xù)共同努力，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)穩(wěn)定、健康發(fā)展，使創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)在我國(guó)發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家的進(jìn)程中發(fā)揮更大的作用，謝謝大家！

　　(以上內(nèi)容據(jù)現(xiàn)場(chǎng)講話整理，未經(jīng)本人核實(shí)。)