頭頂“IPO第一高價股”桂冠的海普瑞，毫無懸念地破發了，昨日收于132.22元。

　　也許在一些人看來這是一件好事。新股破發至少可以給那些二級市場上的炒新者以教訓，對那些投機炒作者是一種打擊，促進新股的理性發行。

　　不過在一個充滿投機的市場里，通過破發來讓投資者吸取教訓，讓投資者走向理性與成熟，其效果是非常有限的。破發除了讓投資者承受實實在在的損失之外，它帶給股市的積極意義是不確定的。

　　一直以來，各級監管部門時時刻刻都在表示要保護投資者利益，打開證監會的網站，“保護投資者利益是我們工作的重中之重”的醒目標語就會映入眼簾。但具體到海普瑞的上市來說，監管部門顯然有不少可檢討之處。

　　海普瑞之所以能夠成為“IPO第一高價股”，該公司自我標榜的“中國肝素原料藥行業唯一通過美國FDA認證的企業”無疑是最大的賣點，這也是該公司核心競爭力之所在。正如海普瑞在招股說明書中表述的那樣：“如果國內其他企業通過美國FDA的認證，將有可能降低公司的競爭優勢，進而對公司業務產生影響。”但實際情況卻并非如此。該公司股票發行后，媒體方面就對該公司FDA認證的唯一性提出質疑，中國生化制藥工業協會秘書長徐康生也表示，除了海普瑞，目前包括煙臺東誠、常州千紅、河北常山在內的多家肝素原料藥生產商均已獲得FDA認證。但面對市場的強烈質疑，深交所對此置若罔聞，在海普瑞FDA認證唯一性問題沒有厘清的情況下，仍然匆匆忙忙地安排海普瑞于5月6日上市，有對投資者不負責之感。

　　實際上，如果監管部門真的對投資者負責的話，完全可以暫緩海普瑞上市，待該公司FDA認證的唯一性問題核實清楚后再作定奪不遲。如果“FDA認證的唯一性”屬實，那么，至少海普瑞可以不用在質疑聲中上市，其上市后的表現也會好于現在，而即便是破發，那也只是一個市場選擇的問題，不存在監管部門保護投資者不力的問題。而如果“FDA認證的唯一性”不屬實，那么海普瑞招股說明書明顯涉嫌欺詐，海普瑞的上市資格就應該被剝奪，如此一來，也就不存在海普瑞上市后的破發問題了，投資者的利益因此得以保護。

　　□皮海洲(湖北 財經評論人)

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