明嘴股譚

　　創業板真是當之無愧的造福機器。新首富又誕生了！

　　海普瑞是一家專業從事肝素鈉原料藥研究的企業，讓這家公司聞名的是148元的發行價，這是A股IPO歷史上的新紀錄。海普瑞的高價還將成就公司的擁有者。創立海普瑞的李鋰、李坦夫婦是公司的實際控制人，在新股發行后，兩人合計持有公司68.8%的股權。如此計算，夫婦二人的身家將在公司上市后達到407億元以上，超越王傳福成為內地新首富。

　　不僅如此，以發行后總股本40010萬股來算，公司上市后市值將達到592億元以上，如果按照首日溢價50%保守計算，市值將達到900億元！而根據上周五收市價，醫藥板塊第一大市值股恒瑞醫藥總市值約350億元，只有海普納的1/3。換個角度看，云南白藥300億元、同仁堂120億元、東阿阿膠200億元、片仔癀60億元；這些代表中醫藥精華的上市公司總市值，加起來也比不上海普瑞一家。

　　對于財富的變化，海普瑞董事長李鋰在上市路演時說，“這一切主要是趕上了偉大的時代”。

　　時代當然偉大了，創業板的神話，讓海普瑞一上市，從市值的角度就超過了萬科、中興通訊、格力電器、張裕這些“偉大的企業”。這還能不是偉大的“造富時代”嗎？

　　幸運的不僅僅是海普瑞，在創業板的年輕新貴中，只有幾年歷史的企業，一上市就擁有了數百億的市值并不罕見。

　　任何一名價值投資者，都已經眩暈了。即使不考慮上市溢價，恐怕也很難想象，以2009年銷售收入22.24億元，8.09億元的利潤，如何支撐起來近600億元的市值？這意味著，如果把海普瑞上市后賣掉，一下子就賺回了70多年的辛苦錢。

　　我也無法理解，中小板上市的漢王科技，市值已經高達155億元，可以買下3個康佳集團！這樣看來，黑電巨頭們不要去辛辛苦苦做電視了，轉行去做電紙書生意不是更有前途？

　　違背常理的事，難以持續。而巴菲特在互聯網泡沫崩潰的時候說過，“不能持續的，將一定被毀滅”。當今創業板的神話和當年的納斯達克泡沫并無本質不同。我相信，未來中國的創業板里，一定會有真正偉大的企業的出現，但當前這種“雞犬升天”的壯觀局面，在不久的未來卻必然會出現“一地雞毛”！

　　讓我覺得荒唐的是，管理層似乎也“有點暈”。在不久前召開的創業板發行監管業務情況溝通會上，證監會允許境內符合條件的上市公司可分拆子公司到創業板上市，一時間熱情涌動。

　　在大力鼓勵整體上市，減少關聯交易的背景下，居然會出臺這樣的規定。根子里的原因，恐怕還是上市公司的“圈錢”思維作祟。好的子公司放在上市公司，一年1到2個億的利潤，拿到創業板，一下子就是幾百億的回報，干嗎不干！

　　對于創業板的瘋狂，作為一名普通投資者，咱們還是在臺下看戲的好，想去臺上湊熱鬧，小心臺塌了無處可跑！賈肖明