和路

　　關于IPO重啟的消息近期甚囂塵上，同時也成為投資者擔憂大盤可能下挫的一個原因。然而歷史數據顯示，IPO歷次重啟，A股市場多以震蕩應對。

　　自去年12月5日上海電氣(601727.SH)以吸收合并換股發行上市以來，直至目前A股市場再無新股上市，其間滬深兩市以大幅上揚展開了波瀾壯闊的反彈。然而，本次IPO暫停真正的標志卻是華昌化工(002274.SZ)，去年9月25日其上市后再無IPO新股登陸滬深兩市。

　　除此，自1993年新股認購發行制度重新改革以來，A股市場還經歷了三次超過3個月的IPO暫停，其中最近一次發生在2005年6月7日至2006年6月19日。

　　2006年6月19日，中工國際(002051.SZ)正式登陸A股市場，發行了僅6000萬股的中工國際發行價只有7.4元，但首日最高卻沖至50元，盤中大漲575.68%。經過長達一年的新股發行暫停之后，A股市場在股權分置改革的推動下漸漸露出“牛頭”。中工國際上市首日上證指數微漲0.75%，盡管在隨后兩個月里大盤幾乎沒有大幅漲跌，但隨即爆發了2007年的大牛市，同時也將股市帶出了漫漫熊市。

　　再往前推則是雙鷺藥業(002038.SZ)和華電國際(600027.SH)兩只股票之間相隔的5個月時間。2004年9月9日上證指數依然處于下跌通道中，雙鷺藥業當日完成上市后IPO即暫停，直至2005年2月3日華電國際上市，當日滬指還小幅回落了0.81%。盡管正處于漫漫熊市的途中，但出人意料的是在華電國際上市后的一個月內，上證指數反彈了3.34%，指數一度有回升態勢。然而隨之而來的就是A股市場最黑暗的日子，經過反彈興奮期后，指數開始震蕩回落，最終在2005年的6月6日滬指跌穿千點大關，至998.23點，距離IPO重啟僅僅不到半年時間。

　　幾乎與雙鷺藥業上市相隔近10年時間，再往前一次IPO暫停是在1995年6月30日，創業環保(600874.SH)以2.5元發行價上市后IPO即暫停，直至當年10月10日東方電氣(600875.SH)開啟了IPO的大門。新股發行重啟當日，滬指依然上漲收盤，隨后股指也進行了近一個月的橫盤震蕩整理態勢。不過好景不長，僅僅在一個月之后，指數就開始迅速向下一路狂瀉，至當年末滬指重挫近兩成半左右。

　　對于IPO的重啟，市場觀點不一。根據Wind資訊統計，目前有33家公司審核已通過但暫未發行，通過時間全部在2008年。

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