但是，劉紀鵬對此卻持不同的看法：“強大的資本市場是支持擴大內需政策的關鍵，也是切入點，中國是最有希望引領世界經濟走出危機的。”他表示，面對國際金融危機的挑戰，中國要把擴大內需和金融問題緊緊結合在一起，如果沒有證券金融支持，擴大內需政策會讓商業銀行重蹈覆轍。

　　股市機會與風險之爭

　　在討論話題轉移到對于2009年股市走勢的預期時，臺上的五位專家依然分歧巨大。嘉實基金副總經理兼投資總監戴京焦、劉紀鵬與林義相對此看法相對樂觀，而華生與昆吾九鼎投資管理有限公司總裁黃曉捷則持比較謹慎的態度。

　　“2009年股票市場相對樂觀，一旦上市公司盈利不再繼續惡化，流動性又釋放出來，同時其他可投資資產又變得相對較貴，有理由樂觀看待股市。”戴京焦表示。她指出，現在除了第一個條件，其他條件已經具備了。流動性在逐漸寬松，股票PE已降至14倍多，PB值基本接近歷史底部，長期看股票市場已經有一定投資價值。即使今年預測上市公司ROE增長是最悲觀的，但還是可以掙錢的。

　　林義相也認為，2009年股市有機會。首先，2009年中國經濟增長將是前低后高，所以股市會有機會。其次，相信政策對股票市場有作用。他表示，2009年有三個政策可以期待：一是紅利稅取消或者降低；二是改革發行制度，對市場波動起到一定平滑作用；三是政府繼續出臺支持股市政策。

　　劉紀鵬同時表示，雖然2009年上市公司業績會下滑，但要看到實體經濟和虛擬經濟的互動關系，政府要啟動資本市場和實體經濟的良性循環。他認為，股市應該回升至25到30倍市盈率。

　　不過，華生對今年股市表現仍然持謹慎態度。他認為，資本市場通過一年多調整，應該說泡沫基本散去，但是這個市場還很虛弱，處在調整過程中。2008年政府針對股市出臺了一些政策，限制市場本身下跌因素起作用。但是如果把這些限制因素去掉，市場還可能繼續向下走。

　　華生表示，2009年市場面臨非常大的不確定性。“只有經濟好了股市才會有根基，也就是說只有經濟找到新的增長出路，證券市場才可能有依托。”

　　黃曉捷則從投資行為學角度分析后，得出不看好今年股市的結論。他表示，雖然目前股市市盈率已降至14倍，但市盈率有可能下降幅度更大，現在A股估值并不是很低。

　　在1月10日召開的“第十三屆(2009年度)中國資本市場論壇”上，五位專家展開激辯。圖中從左二至右依次為燕京華僑大學校長華生、中國政法大學法與經濟研究中心主任劉紀鵬、天相投資顧問有限公司董事長林義相、昆吾九鼎投資管理有限公司總裁黃曉捷、嘉實基金副總經理兼投資總監戴京焦。

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