一些經濟問題的根源就在于資本成本低，地方政府培養一些企業，企業成為取款機，通過貸款維持。當利率過分低于名義經濟增速時，存款人會輕信任何掙快錢的方式，從而出現大大小小的泡沫，對經濟和社會產生很大的危害。

　　央行和全世界一起降息，從政治上考慮，是很重要的。作為一個重要國家。我覺得此次金融風暴后世界管理框架會有變化，這會讓中國成為重要的15個國家的之一，就像聯合國常務理事國一樣。但低利率有很大問題。成本低會讓企業熱衷賺快錢，成長起來都是低效率的企業。

　　《21世紀》：提高金融系統的效率在你看來是否有整個系統的解決方案？

　　謝國忠： 第一個股市要弄好。中國都是國有資本，大部分利用銀行貸款， 所以風險資本哪里來？股市是風險資本的來源。第二個是把直投弄好，鼓勵直投。

　　現在企業上市主要由政府決定，券商大多是國有的，這樣的資本市場沒有效率。只有股市和直投活躍了，能夠自己管理，形成良性循環，才能提高金融系統效率。

　　《21世紀》：這次經濟危機，全球央行集體采取注資和降息應對金融危機，中國應該從這場危機和危機的處理中學習什么？

　　謝國忠：第一個是加入世界，配合世界經濟的調整。一定要加入世界主流，成為世界決策層面的成員，長線來說具有戰略意義。

　　第二個中國自己經濟要穩定。我提過三個建議：第一是解決地方財政問題；第二流通問題，提高農民收入解決工業產品的需求；第三加快基礎建設穩定經濟。

　　在這個基礎上，我們要做出結構性調整，使得中國能夠和發達國家互動，互相貿易、互相投資、能夠成為新一輪經濟增長中心，提高經濟地位。

　　美國監管模式應該改變

　　《21世紀》：之前，全球推崇金融行業的混業經營，認為混業是大趨勢。現在有人認為引發此次危機的原因之一是美國國會在1999年取消商業銀行和投資銀行的界限，讓有風險和無風險的銀行合在一起經營，最后出現問題。你對此問題如何看待？

　　謝國忠：美國的問題是過于deregulation(解除管制)。很多監管條文都是在美國20年代大蕭條之后的經驗。金融體系最大問題是杠桿有放大風險的效應，所以要有細文，明確什么能干什么不能干。這十年來很多監管細文都拆了。

　　為什么說混業經營有優勢？是因為投行可以取得存款。但投行怎么可以拿存款去賭？存款是國家擔保的，為什么國家要為投行承但風險？

　　現在投行都想取得存款，因為投行一邊短期債務，一邊是風險資產。現在短期債務轉不過來，投資者到期要拿錢，資產卻賣不掉，所以投行就覺得自己這個模式不如銀行。但存款怎么能去支持風險資產呢？

　　《21世紀》：投行改為商業銀行集團，對此你贊同嗎？

　　謝國忠：我不贊同，美聯儲想把投行改變成商業銀行想提高市場對他們的信心，認為投行成為商業銀行集團后，破產后由聯邦存款保險公司(FDIC)接管。但這招也不成功，成功了幾天市場又沒信心了。

　　《21世紀》：在全球金融危機之前，中國管理層和金融機構均以美國模式作為學習借鑒的對象，當華爾街五大投行先后倒下后，我們似乎失去了方向。中國銀行業的財富管理業務將走向何方？中國投行業務是否只能做傳統的承銷業務？

　　謝國忠： 銀行代銷理財產品其實危險很大。投資者購買的時候都說由銀行擔保，其實根本不是，我知道好多例子是這樣。銀行沒辦法自己控制風險。國外跟客戶談時有錄音、錄像，我們還沒這個，到時候兩嘴說不清。

　　銀行要做私人理財服務是可以做的，問題是怎么做？銷售人員推銷一些理財產品會受利益驅動，因此銀行要做錄音、錄像，必須要控制風險。

　　中國投行經紀業務都可以做，委托理財也可以做，但不可以去搞借錢去炒這個模式，杠桿要有限制，這是核心。

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