本報記者 于海濤 北京報道

　　發行體制改革經過廣泛征求意見，目前正在梳理并落實的階段。

　　中國證監會有關部門負責人11月28日在接受本報記者采訪時表示，目前正在進行的發行體制改革，從保薦制、審核、定價等三個方面均有所涉及。其中，保薦制新修訂的規則已經發布，目前改革的核心集中在定價方面。

　　“如何提高中介機構執業水平、消除非理性過度炒作，使股票定價更好反映市場供求和資源稀缺程度，來提高資本市場作為資源配置效率的問題。現在問題主要集中在這里。”上述負責人說。

　　此外，記者從權威渠道獲悉，將要進行的保薦代表人考試也進行了適當改革，從此前的強調專業性傾向于更注重“實用性”。

　　仍在控制發行節奏

　　目前，社會各界對發行制度改革提了很多建議和意見，證監會對此廣泛進行研究，正在努力創造條件，不斷擴大改革和完善股票發行制度。著重解決提高中介機構執業水平、消除非理性過度炒作的問題。

　　與此同時，證監會也在強化發揮市場約束機制的作用。如市場對發行人的約束，即調節股票發行窗口的約束力已經顯現。

　　實際上，證券市場經歷大的調整之后，尤其是近期國際金融市場動蕩加劇之后，市場各方均有建言控制新股發行節奏，以減少吸收流動性。

　　上述有關負責人表示，近兩月未有新股發行，即是市場約束力顯現的結果。

　　記者從權威渠道獲得的消息顯示，目前已經有30多家公司撤銷了IPO的申請。其中主要原因是經濟形勢惡劣對公司自身帶來了負面影響，已經不符合相關的發行標準。

　　值得注意的是，在控制新股發行的同時，證監會關于IPO申請的審核核準工作照常進行。包括與保薦機構、保薦代表人以及相關公司的見面會、反饋會、討論會等都在按計劃進行。

　　保薦人考試傾向“實用性”

　　作為保薦制度的一部分，保薦代表人考試在今年也將出現適當調整。

　　從報考資格來看，要求應考者有三年以上的投行從業經驗。

　　“這從門檻上避免‘應試保薦代表人’的出現，即僅掌握相關專業知識，但沒有實際從業經驗，不能保證保薦質量。”一位接近管理層人士說。

　　實際上，在前兩年的保薦人考試中，曾曝出相關資料造假的問題，今年在此方面將進行嚴格審查。

　　今年的考試題目也有所改變，即出題理念更側重考試者的從業經驗，比如具體保薦過程中可能會遇到的問題以及如何處理及應對。

　　而此前則更多的是關注投行方面的專業知識，以至于有的從業十年左右的“老投行”考試通不過，而剛畢業的大學生順利過關的情況。

　　更為重要的是，今年的考試成績測評不再是以往的必須每門均達到60分的及格線，而是兩門課總分達120分即可。也就是說，兩門課程可以是一門59分，另一門61分。

　　實際上，自《證券發行上市保薦制度暫行辦法》2004年施行以來，除首次保薦代表人考試通過率約40%外，之后的2005、2006、2007年的通過率分別為9%、5%、10%。

　　有券商人士認為，此舉是監管層有意加大市場供給的舉措，以解決保薦代表人稀缺的狀況。

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