周其仁(北京大學經濟學家)

　　宋國青(北京大學國家發展研究院教授)

鐘偉（北京師范大學金融研究中心主任）

陸磊（廣東金融學院中國金融轉型與發展研究中心主任）

　　11月26日下午，央行宣布大幅降息，如此大的調整力度，近十年罕見。昨天，股市、債市、匯市均對該消息作出不同程度的反應。就此，記者采訪了宏觀經濟、外匯市場、股票市場方面的多位專家，全方位解讀本次大規模降息的原因和影響。

　　-股市

　　2000關得而復失

　　就在所有的市場專家都紛紛預測昨天的A股市場必定會有所表現之時，A股市場的走勢卻令投資者失望。

　　在降息利好刺激下，早盤先高開100多點，滬指高開6%，站上2000點并沖破60日均線，隨后獲利盤蜂擁逃逸，上證綜指2000點大關得而復失。雖受到央行超預期降息的提振，但嚴峻的經濟形勢令投資者選擇獲利兌現。

　　上證綜指收市報1917.86點，漲1.05%，盤中最高升至2022.48點；深證成指收市報6683.24點，漲2.29%。A股市場共有八成半個股上漲，地產股領漲大市，但銀行股走勢偏弱。根據中信證券統計，昨天，兩市23個行業合計資金流入473.39億元，當日合計資金流出高達681.92億元。

　　與此同時，與A股市場息息相關的港股周四也高開低走，恒生指數上漲182.61點，漲幅為1.37%。有分析師表示，央行本次降息幅度比市場預期要大，對負債較高的企業、金融股以及整體股市均帶來前景刺激，但同時也反映整體經濟環境非常惡劣，所以港股在大幅攀升后出現回吐也是意料之中。

　　“108個基點的大幅降息之后，市場單邊下跌的行情已經結束，取而代之的將是為期不短的寬幅震蕩市，短線仍有再度沖高的潛力�！苯汇y施羅德投資總監李旭利如此判斷對股票市場的影響。他表示，較低的資金成本會促使股市底部的形成，在此基礎上，市場震蕩幅度可以達到20%-50%。如此市場下，聰明的投資者會從波動中攫取收益，而良好的心態則對投資結果產生關鍵影響。

　　富國天鼎擬任基金經理宋小龍表示，盡管市場短期漲跌無法準確預測，但隨著投資人對中國長期經濟發展信心逐步恢復，股票市場終將迎來上漲周期。著名經濟學家燕京華僑大學校長華生認為，從目前來講，這個市場已進入一個相對合理的估值區間，但不能說它已被嚴重低估了。再加上經濟面臨著諸多不確定性，因此，從大環境來看，市場還處在一個大的調整周期。

　　-債市

　　指數結束八連陰

　　央行大幅降息108個基點，對債券市場形成直接利好。昨天，受利好消息提振，債券市場一改近期的低迷走勢，大幅反彈，國債指數更一舉結束了八連陰。

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