獨立經(jīng)濟學家、玫瑰石顧問公司董事

　　1998年和現(xiàn)在是很不一樣的。現(xiàn)在的經(jīng)濟規(guī)模相對于1998年很大了。

　　1998年那個周期中，中國做了很多有益的事情，例如加入WTO，房地產(chǎn)的改革使公房變成市民的財產(chǎn)，鼓勵消費，制造公路，提高經(jīng)濟的競爭力這些都是對的。但也有問題，就是國企改革方面，雖然把工人的鐵飯碗打破了，但是國企搞壟斷造成了很大麻煩，這個后果很嚴重。

　　1998年，從外部條件看來，雖然日本和一些發(fā)展中國家出現(xiàn)衰退，但美國和歐洲這些大國家還在增長，我們的出口也沒有怎么下降。同時，因為很小，可以通過增加市場的份額，能夠往上走。但是我們現(xiàn)在經(jīng)濟體大了，出口規(guī)模很大。而且現(xiàn)在歐美處于非常糟糕的狀態(tài)，我們的出口受到嚴重的打擊。

　　可是，在金融海嘯面前，我們不能干等著歐美的復蘇，要自己想辦法穩(wěn)定。刺激方案是對的，領導的觀點已經(jīng)在改變，看到了經(jīng)濟問題的嚴峻性。同時，基礎設施也是要做。但是地方的財政問題要解決。房地產(chǎn)降價是必然的，問題是誰來買單？這要想明白。如果讓開發(fā)商破產(chǎn)最終也是銀行的壞賬。所以，想穩(wěn)定經(jīng)濟的時候不能匆匆忙忙，一定要想清楚，是否會為以后留下后遺癥�，F(xiàn)在出臺的很多東西都沒有預測。

　　中國目前重要的是，先穩(wěn)定下來，然后改革。這些年來到處都是低效率的行為，都不好好干活，成天炒股票，炒房地產(chǎn)，全民熱衷于這個事。財富怎么可能是炒出來呢？我們要大改。企業(yè)產(chǎn)品沒做好，經(jīng)濟怎么能搞好？食品里都是有毒的，想想看這是怎么發(fā)展的？為了錢，人都喪失理智了。最終跌跟頭跌的可慘了。

　　之所以變成今天這個樣，主要的問題是全世界都在搞泡沫，我們也在跟著一起搞。股市樓市一起干。大背景都是一樣的，但是倒下來的時候就都怪別人。

　　4萬億這個數(shù)目，恐怕都是在炒概念，最終的目的就是想把股市弄上去。對股市而言，投不投都無所謂，隨便編一個故事都可以的。股市這兩天又走高，我不知道誰在買。做事情不走陽光大道，總是在想一些小計謀。不相信科學，不相信真理。

　　金融好于1998年，還要繼續(xù)降息

　　彭程

　　花旗銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟學家

　　從銀行的層面看，1998年外匯儲備遠遠沒有現(xiàn)在這么多，銀行和壞債也比現(xiàn)在要差的多。但現(xiàn)在，每家銀行必有16%以上的存款準備金率，貸存率大概在60%左右，銀行的壞債率很低，大銀行不要說，就是中小銀行也是7%左右。所以，中國金融業(yè)的基本面現(xiàn)在還是很強的。不過，明年的經(jīng)濟狀況仍然十分嚴峻。各種企業(yè)，包括金融業(yè)在內，利潤問題會十分嚴峻。

　　1998年國家借機對銀行方面做了很多很好的改革，比方說把壞債都買下去了，對銀行是大大有好處的�，F(xiàn)在，對銀行的管控也是加強了，也給銀行很多優(yōu)惠政策。例如存貸款利差是銀行必然的利潤，通過央行票據(jù)管理流動性，這方面現(xiàn)在的經(jīng)驗也比那個時候要好很多。所以現(xiàn)在金融業(yè)的管理還是有效的，還是比較健康的。

　　4萬億刺激政策對基礎建設相關的企業(yè)是顯而易見的。從長遠來看，中國的鐵路肯定要繼續(xù)投資增建的。只是分十年建還是分五年建而已。中國的城市化每年以1500萬人的速度在進行著，這些人住在哪里呢？這些基礎建設肯定是需要的。但是，對其他企業(yè)的幫助就比較有限。要幫助所有的企業(yè)的話，肯定要刺激消費，要多增加一些社會福利方面的政策。

　　4萬億面臨的是夠不夠的問題。如果歐美一直持續(xù)到明后年仍不復蘇，就肯定不夠的。能做什么呢？還繼續(xù)花錢么？財政政策只能起到暫時彌補的作用。所以，要對歐美的狀況有個基本的看法，才能決定財政政策的走向。

　　金融海嘯還在繼續(xù)，現(xiàn)在貨幣政策還沒有出來，減息和存款準備金利率都要繼續(xù)減的�，F(xiàn)在是6.6%，上次通貨萎縮是5%，至少要減到那里。現(xiàn)在是銀行都不愿意貸款了。所以政府如果真的想刺激經(jīng)濟的話，可以去做擔保。擔保銀行對企業(yè)、對經(jīng)濟體的貸款。

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