“融資融券進入啟動程序”的公布讓許多投資者感到驚訝。

　　買空、賣空的時代，就這么來了。

　　直接影響 意味著增量資金

　　按照目前市場的現狀，融資融券對于經過長期下跌的市場而言究竟是利好還是利空？對此，國元證券高級研究員齊向陽認為，對于近期的市場而言，融資融券將帶來增量資金，屬于利好。

　　“這主要是取決于融資融券的推進方式。”齊向陽解釋，任何一個市場在剛剛推出這項業務時，都必然是先大規模開展融資，原因很簡單———融資比較容易迅速開展。只要券商或證券金融公司有錢，設計好融資比例、抵押模式、監管模式和糾紛處理方案等，再對軟件進行升級，就可以開展。

　　而融券則比較麻煩，成熟市場在剛推廣這項業務時，往往是先選擇市場中的大盤、績優股進行試點，然后逐步推廣，歷時很長時間。在很多市場，至今還沒有全面放開融券業務。

　　“管理層在表態中也明確，融資融券將采取‘試點先行，逐步推開’的辦法，所以，可以預見的是，我國的融資融券業務，必然先是融資大規模鋪開，融券陸續推進。”齊向陽說，經過連續下跌后，市場信心匱乏，資金短缺，在這個時候首先迎來大規模的融資業務，意味著市場將有更多的增量資金。

　　間接影響 緩解大小非壓力

　　銀泰證券分析師劉東升認為，目前市場中最大的難題是大小非的解禁形成的拋壓無法化解。但融資融券的推出將在一定程度上使這個問題得到改善。

　　大小非可以參與融券，將已經解禁的股份拿給券商或證券金融公司，自己拿利息，同時還不失股權。而一旦融券交易成交，首先會凍結二級市場的資金賬戶，讓市場資金不至外流，對市場而言資金仍在體內循環，不會流入其他渠道。

　　一旦市場風向轉變，融券結束后，市場被凍結的資金立刻可以反向操作，而大小非實際上等于沒有拋售。

　　“預計短期內該消息將對市場構成一定的利好刺激。紅十月是可以期待的。”齊向陽認為。

　　本報記者 于濤

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