在北京私募基金圈中，李先生多年來都以謹慎的價值投資模式著稱。在上證指數攀升至5000多點，市場一片看好聲中，他分批拋空了手中的籌碼。而此刻他則坦言自己已經在全面建倉，因為“一個重大的交易性機會已經來臨。”

　　前景仍然黯淡

　　“包括我們在內的最樂觀的投資者，也只是覺得經濟下降的速度不像大家想像得那么壞，但是沒有人說明天會更好。沒人說2008、2009經濟增長水平會超過2006和2007年，所以大家始終要抱有謹慎態度，因為大的趨勢是向下的。”陳李對本報記者說。

　　陳李認為，投資者采取不斷拋售的策略，到今天來看這種策略是正確的，因為經濟指標中無論是順差還是通貨膨脹率等都不好，而且當前也沒有轉好的跡象。

　　陳李說，市場的下跌反映了投資者兩方面的判斷：一是資金供求關系的失衡。年初以來由于限售股的不斷拋售導致了市場資金供應緊張，市場的進一步下跌又造成了金融市場資金意愿的下降，發行和申購的資金規模明顯下滑。所以供求關系不是很樂觀。二是對國家經濟前景和企業增長的憂慮。進出口貿易順差的大幅下滑反映出國外需求不高，國內經濟增長的也在放緩，在貨幣緊縮下，大家都感到很缺錢，國內需求也同時下降；在供給方面，通貨膨脹率上升，國際油價也出現了難以解釋的大幅上漲。因此中國經濟和企業的增長前景都不樂觀。

　　“深幅調整之后，A股市場仍被濃重的悲觀、恐慌情緒所籠罩。如果政策配合不好，市場信心受到進一步破壞，等到股市的投融資等功能喪失殆盡，政府再想出手救市代價就太大了。”仇彥英說。

　　對于監管層一再表示“并不針對股市”的提高存款準備金率等緊縮貨幣政策，也有市場人士提出質疑：每一次存款準備金率的上調都導致了股市的持續大幅下挫，加劇了市場的恐慌，又怎能說沒有影響呢？

　　企盼“平準基金”救市

　　盡管“政策市”一直備受市場詬病，但接受本報采訪的多位市場人士目前都仍對政府救市抱有強烈預期。

　　“這是因為政策對股市的調控已經常規化，市場的預期也已經固化了。目前在內憂外患的恐慌情緒主導下，股市依靠自身的力量已經很難走出困境，市場需要政策，至少是穩定市場信心的基本預期。”前述私募基金管理人李先生說，即使政府決心改變“政策市”，也應該選擇在股市正常運行狀態時進行，此刻絕不是個出手的好時機。

　　國泰君安策略分析師章秀奇也認為，政府不會置股市的融資功能于不顧，所以政策救市的可能性會比較大。

　　對于近期傳聞不斷的融資融券政策，因為短期內會加劇風險，只能給股市帶來單邊影響，所以多位市場人士表示當前出臺的可能性很小。

　　“其實政策救市的手段很多，首先是窗口指導可以讓國家隊進場、控制券商自營、基金、社保等機構買入等等。另外也可以推出一些創新型的政策，比如批準平準基金入市，國有上市公司回購股票、進一步規范大小非減持等等。”章秀奇說。

　　采訪中，多位市場人士提及了“平準基金”這張救市牌。

　　一位公募基金經理對本報記者表示，“只有政府適時打出救市牌才能引導市場走出非理性下跌。”他個人認為，“平準基金”出手將是一個多贏的選擇。

　　陳李告訴本報，他個人認為，當前形勢下如果能夠有一些資金入場會比較好。

　　“政府發一份千億平準基金接盤應該是簡單有效的選擇。”李先生說，這不僅能從資金和政策兩方面穩定市場信心，抑制恐慌情緒，而且在當前絕對估值便宜的情況下，政府資金入市幾乎是穩賺，沒有什么風險。

　　據了解，所謂平準基金，又稱干預基金，指的是政府通過特定的機構�熥C監會、財政部、交易所等�犚苑ǘǖ姆绞浇�立的基金，通過對證券市場的逆向操作，熨平市場的劇烈波動，以達到穩定證券市場的目的。