本報記者 曲瑞雪

　　股諺云：“五窮六絕七翻身。”在經歷了連續兩個月的殺跌之后，股市再度出現企穩的跡象。

　　6月24日，上證綜指上漲42.60點，漲幅1.54%，收復2800關口，深證成指漲286.80，漲幅3.10%。多位分析人士認為，超跌之后A股市場的下跌空間已經很有限，階段性反彈有望隨時啟動，但不可有反轉期望，因為“宏觀經濟大趨勢是向下走的”。

　　投資者持續緊繃的神經或許變得有些麻木了。他們告訴本報記者，“跌得過了頭”的A股，再想依靠市場自身力量走出困境，可能性已經很小了。接受采訪的多位市場人士都仍寄望于政府救市。其中，“平準基金”被認為將是多贏選擇。

　　七月不應太悲觀

　　“現在跟經濟相關的各方面消息都不好，手里拿什么股票也橫豎都是跌，索性丟在一邊不看了，總有一天會回來的。”幾位深度套牢的股民在接受采訪時，幾乎眾口一詞。

　　與散戶相比，機構對于下半年股市形勢顯然相對樂觀。

　　“我認為七月份市場不應悲觀。雖然經濟形勢不好琢磨，向后沒法預測得太遠，但最后會證明不少人是過度悲觀的。”廣發證券首席策略分析師郭勇對中國經濟時報記者說，首先中國與越南根本狀況不同，其次當前的宏觀調控措施的負面影響也沒有那么大。但是，國內投資者不這么認為，他們的情緒化還很嚴重。所以很大程度上影響指數的還是情緒問題。目前政府和管理層已經在安撫情緒，但這需要一個過程。相信隨著市場情緒的穩定和市場價格進一步降低，短期市場狀況會有好轉。

　　申銀萬國首席策略分析師陳李也對本報記者表示，“階段性的反彈機會很可能出現，因為超跌后會有一個糾偏過程，‘98香港金融風暴’時股市也沒有這么大的跌幅。”

　　“近段時間以來，市場表現為恐慌性下跌。其實從基本面角度看，狀況并沒有想像得那么壞，雖然上市公司業績增長比預期會降低很多，但總體上仍然是在增長的。”天相投顧首席策略分析師仇彥英告訴本報記者，預計金融板塊上市公司今年利潤至少增長50%，可不少個股市盈率的卻只有11倍左右，比千點時不正常市況下的13倍平均市盈率還低。同時，一些行業景氣度高、成長性非常好的中小盤優質股也在不計成本的急跌中被錯殺，短期已經具有了投資價值。

　　郭勇也向本報記者表示，他們已經找到了具有吸引力的行業和個股。他說，“盡管在宏觀經濟和上市公司業績預期尚未明朗之際，斷定目前的估值水平已到絕對低點為時尚早，但是現在市場中確實有了不少便宜股票。”

　　據介紹，目前A股市場動態市盈率只有18倍左右，整體估值水平已趨于合理，不少個股已經出現了超跌，且中期來看，估值支撐的作用將逐步顯現。

　　“我認為上證綜指跌至3000已經合理了，近期不計成本的持續下跌主要是群體情緒作用的結果。上證指數飆升到5000點時百姓不恐慌，倒是現在2000多點恐慌了。這很可悲，但也很正常。”北京一家私募基金的管理人李先生對本報記者說。在他看來，當前的股市“沒有任何問題”，市場正在按照其自身的規律正常運行。非理性暴漲之后必有非理性急跌，急跌之后當然也會出現急漲，這個規律是不會打破的。在散戶最悲觀的時候，是跟風悉數拋售，還是通過認真評估而反手買進低價優質股，這是投資理念和水平差別的最直接體現。

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