申萬研究所市場研究總監(jiān) 桂浩明

　　昨天公布的CPI數(shù)據(jù)是比較高的，央行對此繼續(xù)采用了數(shù)量化手段，沒有加息。可以看出，對緊縮政策的使用還是比較克制的。但是在5個月內(nèi)，連續(xù)4次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，強(qiáng)度是比較大的。市場影響方面，一是對相關(guān)行業(yè)的負(fù)面影響，金融行業(yè)首當(dāng)其沖；二是對市場信心的影響。大盤走勢方面，短線比較弱。

　　廣州證券 張廣文

　　此次上調(diào)累計(jì)影響明顯，央行決定之快顯示貨幣政策從緊仍無改變，預(yù)計(jì)中長期對銀行和地產(chǎn)行業(yè)影響較大，但短期加息預(yù)期有所減弱。投資者應(yīng)注意年內(nèi)上市公司整體業(yè)績增速降緩。

　　銀河證券首席經(jīng)濟(jì)師 滕泰

　　首先，提高存款準(zhǔn)備金率是一個積極的信號，但是對調(diào)控CPI上漲的作用比較有限。導(dǎo)致當(dāng)前通脹情況嚴(yán)峻的原因主要有三個方面：一是供給方面的強(qiáng)勢推動。最近能源、原材料、糧食等價格的上漲對通脹情況是一個極大的挑戰(zhàn)。二是需求旺盛，目前的貨幣流通過剩導(dǎo)致的需求大增。三是造成目前的情況是一個長期的原因。現(xiàn)在，存款準(zhǔn)備金率已達(dá)到16.5%的歷史高度，而在2008年眾多專家呼吁的加息卻遲遲沒有動靜，央行這種做法是正確的。美國不斷降息，現(xiàn)在中美利差的擴(kuò)大導(dǎo)致了國際熱錢的大量涌入，這也是造成國內(nèi)現(xiàn)在通脹情況嚴(yán)峻的重要原因。一旦加息，通脹會不減反增。

　　中國人民大學(xué)教授 趙錫軍

　　此次央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，按目前商業(yè)銀行40萬億存款計(jì)算，將新增2000億資金，小銀行將緊張。央行再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，主要針對兩個問題，一是一季度流動性大，二是昨天剛公布的CPI數(shù)據(jù)反映的通貨膨脹。上調(diào)準(zhǔn)備金率是直接針對資金層面的調(diào)控，若加息則對進(jìn)口價格上升因素?zé)o法控制。此次上調(diào)準(zhǔn)備金率對股市的影響主要有兩個方面：1.這是利空政策，對市場心理有影響；2.收縮資金，最后流到股市的資金也可能受到影響。對于下半年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢，筆者認(rèn)為數(shù)字上可能好轉(zhuǎn)，但實(shí)際情況未必好轉(zhuǎn)。