QDII產(chǎn)品要看三至五年

　　《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》：前段時(shí)間，不少Q(mào)DII基金出現(xiàn)了不少虧損，請(qǐng)問您對(duì)這個(gè)的看法如何？這些情況是不是因?yàn)榛�金公司在QDII的團(tuán)隊(duì)也發(fā)展得不夠好的情況下，其投資顧問也沒有發(fā)揮到足夠的作用而形成的？

　　章嘉玉：我覺得短期QDII的發(fā)行必然會(huì)碰到困難。原因兩個(gè)：一個(gè)是市場(chǎng)因素，就是現(xiàn)行投資市場(chǎng)的因素；另外一個(gè)是過去QDII發(fā)行的負(fù)面影響。我覺得今年發(fā)行的QDII產(chǎn)品，如果選擇了對(duì)的市場(chǎng)，譬如說一些相對(duì)新興的亞洲市場(chǎng)，又比如說主題性的產(chǎn)業(yè)，從長(zhǎng)線來看是被看好的。這個(gè)情況在3—5年間會(huì)有一個(gè)轉(zhuǎn)變，投資者最重要的是需要建立一個(gè)穩(wěn)健、多元化、風(fēng)險(xiǎn)分散的投資組合。

　　《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》：但目前，無論是QDII或者是A股基金投資者，尤其是在調(diào)整過程中，并不是很理性，您怎么看？

　　章嘉玉：我認(rèn)為，作為參與者的基金公司，最重要的是與投資者進(jìn)行溝通，尤其是在多頭市場(chǎng)的中間整理階段。散戶總是希望基金公司高賣低買，在他們看來這是最棒的。在我看來，現(xiàn)在正是這個(gè)時(shí)機(jī)，在這個(gè)市場(chǎng)有波動(dòng)的時(shí)候，基金管理公司應(yīng)該靜下心去做投資者教育，向其傳遞長(zhǎng)期投資的理念。

　　《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》：目前，您覺得投資者該采取怎樣的投資策略？

　　章嘉玉：在這里，我呼吁投資者應(yīng)該采取定期定額投資基金的方式，這樣有助于散戶投資者建立長(zhǎng)期投資理念。

　　投資理念切合最重要

　　《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》：目前，市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)了60家基金公司，基金產(chǎn)品超過了300只，其投資最重要的是看什么？

　　章嘉玉：這首先得看投資理念。投資人是多種多樣的，基金公司不可能要求所有的投資者有相同偏好，但是很希望能夠針對(duì)一群投資人，他們的投資理念跟基金公司是一樣的，這需要基金公司應(yīng)該更清晰地向投資者傳遞其投資理念。

　　《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》：從基金公司角度來看，這種理念是怎么形成的呢？

　　章嘉玉：在國外，不同的投資理念決定了不同的投資模式，這是非常具體的。比如以“可持續(xù)發(fā)展”的投資理念來講，就存在兩種涵義。

　　首先它是一個(gè)主題。地球只有一個(gè)，“可持續(xù)發(fā)展”應(yīng)該是尋找在跟環(huán)境污染有關(guān)的水資源、再生能源、清潔能源這一類議題相關(guān)的投資標(biāo)的。

　　這其中還包含了另外一種涵義——對(duì)投資者和上市公司的教育。通過這種投資理念，如果一個(gè)公司在公司經(jīng)營(yíng)上最求利潤(rùn)的過程當(dāng)中，有意識(shí)地去跟人類環(huán)境相關(guān)的一些“可持續(xù)發(fā)展”議題結(jié)合，比如說減少碳排量、對(duì)水的資源運(yùn)用更有效率，它的長(zhǎng)期投資利潤(rùn)與一般公司相比是更好的，而投資者也能對(duì)這樣的公司能夠有更大的認(rèn)同。

　　事實(shí)上，這種投資理念在國外是經(jīng)過長(zhǎng)期證明了的。譬如，國外的道瓊斯指數(shù)，非常多的基金經(jīng)理人都以這個(gè)指數(shù)來評(píng)價(jià)一個(gè)公司。從歷史的驗(yàn)證來看，可持續(xù)性發(fā)展的股票型基金指數(shù)跟摩根士丹利資本國際公司(MACI)世界股票指數(shù)基金相比，它是超越MACI世界股票指數(shù)基金的。

　　《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》：不過，目前來看，你所講的“可持續(xù)發(fā)展”的主題，在A股市場(chǎng)也許很難尋找到相關(guān)的上市公司作為投資標(biāo)的？

　　章嘉玉：就中國大陸來講，我們也不能確定是不是發(fā)行“可持續(xù)發(fā)展”相關(guān)基金產(chǎn)品的最好時(shí)機(jī)。因?yàn)椋�有些企業(yè)開始做。譬如說寶鋼股份，但是涉及有限，而且也沒有辦法真正對(duì)它的投資報(bào)酬、資產(chǎn)負(fù)債上有真正的幫助。再就是由于目前才剛剛開始，整個(gè)市場(chǎng)對(duì)此還沒有足夠的研究。

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