對于昨日中國太保(601601.SH)出現的跌破發行價現象，燕京華僑大學校長、經濟學家華生認為，破發是很正常的，通過市場力量，反而會促進A股市場的新股發行更加健康地發展。

　　實際上，在香港、在境外其他市場，破發現象是經常發生的。按照華生的觀點，破發是一種良性的機制，過去沒有破發現象，是很不正常的。反過來講，正是由于此前投資者申購新股包賺不賠，導致新股發行價格越定越高，使投資者趨之若鶩。但如果破發成為經常性的現象，發行價也會隨著降下來。

　　華生指出，只有這樣，大家才會更謹慎，不會去盲目認購新股，從而抵制新股濫發，投資者吃虧了，就不會隨意認購了。這樣，市場的力量起了作用，很多企業也就不會隨意發行了。正常的市場，新股發行定價應該是隨行就市的。

　　而當初，中國石油(601857.SH)也曾因發行價格過高而備受市場詬病，其股價也由剛上市時最高的48.62元一路跌至20元以下，昨日更是收盤于18.53元。

　　對此，華生認為，中國石油A股的發行定價過高一定程度上體現出了新股發行機制有問題。主要是由于中國石油的A股發行比例太低，才導致了定價過高。它所反映的是發行流通比例過低的問題，而中國太保的破發，并不是發行機制出了問題。

　　宏源證券高級研究員王喆也認為，中國太保的破發對一級市場的投資者也是一個教訓。實際上，因為A股市場此前新股發行的穩賺不賠，也催生了很多以“打新”為主的理財產品。這些理財產品的收益率甚至非常高，這也是不正常的。

　　任亮