⊙本報記者 黃蕾

　　3億股限售股昨日上市流通使中國太保A股股價雪上加霜，跌破發行價更為其H股IPO之行投下一道不確定的陰影。多位業內人士昨日表示，由于此前“H股發行價不低于A股發行價”的承諾，中國太保擬于短時間內登陸港股市場恐難如愿。

　　由于近期滬指、恒指的下挫，太保H股IPO時間表一推再推。按照H股發行價不低于A股發行價（30元/股）的承諾，再綜合A對H股之間以及一、二級市場之間的普遍溢價來計算，太保成功登陸H股的前提是A股二級市場的價格必須在40元/股以上。與昨日27.98元/股的A股收盤價相比，相差12元/股之多。

　　“即便縮減H股發行規模，也不一定能發得出來。”一位資深保險分析師說。他認為，縮減發行股本并非上策，因為，在滬港兩市走勢不穩的當下，此舉對其發行價格的支撐作用極為有限，“在H股IPO問題上，中國太保目前惟一能做的就是等待時機。”

　　即便陷入破發窘境，分析師們對太保未來投資價值的信心依舊。東方證券保險研究員王小罡昨日接受本報電話采訪時表示，“太保跌破發行價并不能體現其真正的投資價值，公司基本面情況仍較好，我們對其估值仍維持在40元/股左右。”分析師們對太保的普遍估值基本在35元/股至40元/股之間。

　　記者在查閱太保A股招股說明書時發現，其H股發行須在2008年9月14日之前完成，否則須重新獲得股東大會批準。從目前兩市發展態勢來看，如能把握住機會，中國太保今年登陸香港市場的可能性還是很大的。

　　就昨日跌破發行價一事，本報試圖聯系太保集團某高層及公司董秘，但截至記者發稿時，兩人手機始終處于無人接聽狀態。太保集團投資者關系部方面給予本報的答復則是：“目前沒有任何說法。”

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