盡管這種反映表現得過快，但股市與實體經濟的聯動性畢竟是一種自然的常態的反映，而非極端的反映——哪怕股市在短時間內有著快速的飆升，也是股市常年與實體經濟背離之下遭到過分壓抑的釋放。一旦這種力量充分釋放出來，股市與實體經濟的周期就會變得趨同且呈現出溫和的一面——美國等成熟市場經濟國家的股市也都是經過這個過程逐漸成熟起來的——大起大落的現象就會減少，倘若人為進行調控以使指數位于某個想象中的合理位置，只會扭曲股市的本來運行軌跡而陷入一種畸形的路徑。

　　目前，我國實體經濟依然在健康發展，其增長速度已經令世界刮目相看。我國目前雖然受到美國次債危機、雪災、通脹壓力等因素的影響，但這些影響畢竟是有限的，即使它提前投射到股市上，也遠不至于使股市走出一波超過40%的調整。我堅信，在實體經濟與虛擬經濟的聯動性建立起來的情況下，股市對實體經濟運行軌跡的背離尤其是極端的背離不會走得太遠。換個角度看，這種極端而過度的反映在給市場帶來恐懼的同時，也給類似巴菲特這樣的冷靜的投資者帶來巨大投資機會。

　　中國股市目前的調整并非股災，而是非理性殺跌彌漫于市場的結果。歷史上的股災都是在實體經濟出現難以克服的隱患的時候發生的，表現為股市與實體經濟的交替下滑。而我國目前的實體經濟仍然處于健康發展趨勢之中。我認為，這次的股市大調整并非全是壞事。首先，股市的這種調整會讓市場更加健康，同時，也讓投資者更加理性。由于實體經濟是向上的向好的，作為實體經濟晴雨表的股市，理應走出一波壯觀的牛市。經過這次調整后，投資者今后會更加理性地對待股市的上漲，少一份狂熱多一份理性的中國股市將更加健康。其次，這次大調整也將促使有關部門理性地對待股市的漲跌，避免矯枉過正，造成股市的過度波動。

　　當然，雖然虛擬經濟與實體經濟的聯動性已經形成，我們也應該注意大小非減持等現象對股市利益同向性造成的傷害，如果不對這種減持行為進行規范，有可能因利益的再次分化使股改的部分努力付之東流，并可能使股市與實體經濟的聯動性受到影響。同時，也應該考慮市場的承受能力，改變一味通過IPO、再融資等擴張資本市場的做法，轉而通過嚴格退市等措施，促使資本市場整體質量的穩步提升，在質量提升之下再進行穩步擴張，以使股市與實體經濟的聯動性進一步加強——只有在這種情況下，不確定性因素才會減少，投資者對股市的走勢才能有明確預期，才能避免追漲殺跌情緒的蔓延；也只有在這種情況下，股市的融資等基本功能才得以正常發揮，建立在實體經濟基礎之上的虛擬經濟才能造福于社會、造福于投資者。(作者系中國管理科學經濟學院副院長)