高油價拖累的行業需要警惕

　　與上述種種受益于高油價的行業和公司不同的是，國際油價高企令投資者對航空公司業績產生擔憂，雖然目前國內航油價格尚未上調，但隨著國際油價持續攀升，這種預期也日漸上升。

　　盡管如此，光大證券等機構的研究報告則表明，航油價格平均每上漲100元/噸將增加國內航空業總成本約12億元(以2008年為例)，但2008年全行業能達到較高的客座率水平。即使國內成品油價格再度上調一兩次，航空公司也完全可以通過調高燃油附加費將大部分成本壓力轉嫁給終端旅客，2008年燃油價格上漲對航空公司的負面影響將大大弱于往年。

　　航空股受國際原油價格的利空影響，可能會被一些利好因素所抵消。這些利好因素主要來自兩個方面：一是人民幣升值；二是“2008北京奧運會”的舉行將給航空業送來“大紅包”，特別是國際航線獲益將更多。

　　汽車行業受高油價的影響來自于兩方面：一是高油價間接作用于汽車生產的上游行業，引發汽車行業成本提高；二是高油價引發汽油價格上漲，汽車消費將受到一定程度的抑制。

　　另外，需要提醒的是，由于原油是基礎商品，下游許多商品的成本將會受到原油價格上漲的影響。有國內能源專家預期，一般情況下，由于塑料制品業原料成本占生產成本比重很大，原油價格高企會使行業利潤擠壓嚴重。高油價還將導致化纖行業成本大增，不過另一方面，由于市場需求擴大，在一定程度上能夠通過提高產品價格轉移成本上升壓力，減緩原油價格高企對化纖行業成本上升影響。

　　目前，我國生產化肥所用原料主要是煤、重油、天然氣。原油價格上漲將帶動煤和天然氣價格的上漲。所以原油價格高位運行間接促使這些企業，尤其是以煤生產化肥的企業生產成本上升，業績下降。