據統計，2007年全年共有118只新股發行上市，累計參與新股申購的資金高達63.06萬億元。其中，凍結資金高達萬億以上的有19只，由此而產生利息收入過億的也有9家之多。根據現行政策，打新資金為投資者保護基金至少貢獻了40億元。但是，由于“打新”產品與生俱來的高流動性特點，一級市場打新的資金越多，對二級市場所形成的壓力就越大。對于二級市場來說，它不僅需要面對一級市場資金抽血的壓力，而且還需要承受一級市場打新中簽的資金從二級市場沽盤套現的壓力。相比而言，后者對二級市場的沖擊力比前者更大，所造成的后果也更為嚴重。這一點，中石油表現得尤為充分。曾經高居新股收益率榜首的中石油，上市后股價被腰斬，在重創二級市場投資者的同時也給一級市場投資者帶來了重大損失。相比于中石油拖累大盤折價30%所造成的數萬億市值損失來說，不要說投資者保護基金的設立也只是填填小窟窿而已，一旦釀成大災，就是區區40億全部倒貼出來又如何彌補得了投資者損失呢？

　　一個不爭的事實已經擺在了投資者面前——打新收益猶如“王小二過年，一年不如一年”了。除了新股申購平均中簽率水平將可能大幅度降低之外，今年以來，新股發行上市的平均首日漲幅以及新股首日平均收益率都有不同程度的下降。在市場震蕩加劇、系統性風險增大的背景下，“打新”作為無風險理財手段的好日子也許真快到頭了。“打新”雖然在一定程度上有可能提高債券型基金的收益率，并且其對新股沒有留存期限的特點也更有利于基金管理人根據新股上市后的表現把握賣出時機，但是，面對整個股市生態失衡，傾巢之下，豈有完卵？

　　現在不僅需要抓緊探索對廣大中小投資者有利的新股發行方式，而且更要加緊改變只有“打新”才賺錢的股市生態窘境。變，而且只有變，才是眼下一切投資理財方式生存和發展真正意義上的辯證法。