在美國，初次融資以后18年內不得再通過股權融資。而且，即便是股權融資，也要通過嚴格的限制，得付出極高的成本，因此美國再融資的主要方式是債權融資，大概占到90%以上。而我們的資本市場在發(fā)展過程中，過度偏好股權市場，中國的上市公司最喜歡股權融資。為什么呢？因為不需要回報的承諾，幾乎沒有任何限制和壓力。事實上，債權市場與股權市場是資本市場的兩個輪子，沒有一個強大的債權市場，資本市場是殘缺的。　　

　　基于企業(yè)發(fā)展的要求，再融資是合理的。不是不能做，關鍵是怎么做。我的建議是，應以債權形式為主。這樣就可以確保融資回報率不是負利率，且略高于銀行利息。這在情理上也是講得通的。一個上市公司如果連7%、8%的回報率都不能向投資者承諾，那還搞什么再融資呢？

　　支玲琳：如果說去年是“防止大起”的話，那么今年股市的核心任務可能就是要“防止大落”了。因為畢竟，熊市“對誰都沒有好處”。管理層對牛市的肯定，加上近來風傳的印花稅下調的傳聞，不禁令人遐想。　　

　　韓志國：如果把2000億元留給市場，變成市場活水，對當前的股市來說，有著特別重要的意義。此外，我認為還要趕緊推出股指期貨，這樣才能激活像中石化這樣的權重股，避免“藍籌變垃圾”的命運，使它們由市場的棄兒變成寵兒。因為大盤股的持續(xù)走低，導致機構持有大盤股變得沒有意義，只能競相殺跌。股指期貨的推出，就可以改變現(xiàn)貨市場沒有做空機制的缺憾，改變只有做多才能賺錢的定式。沒有股指期貨的市場，是一個單邊的市場，極易失衡。　　

　　支玲琳：之前股指一路狂飆，直破6000點，“泡沫說”四起；而今股指一路下挫，熊市之憂再起。我們究竟應該怎樣看待股市的泡沫與低迷呢？

　　韓志國：泡沫沒有標準。美國股市在去年下跌前，標準普爾500的市盈率是27倍，中國股市去年的市盈率是37倍。我們的市盈率是高，但我們也要看到，中國經濟的成長性同樣很高。去年美國全年經濟增長2.6%，中國是11.4%，中國經濟的成長性是美國的4倍以上，那么中國股市的市盈率更高些有何不可呢？市盈率本身就是一個動態(tài)的概念。我們并不否認這個市場存在泡沫，但沒有泡沫，那就不叫股市了，就是實體經濟了。而虛擬經濟是預期的經濟，不是現(xiàn)實的經濟。我認為，說股市是國民經濟晴雨表，這種說法并不完全正確，應該是國民經濟發(fā)展趨勢的晴雨表。它所代表的，是未來的經濟。它既基于基本面，但又超越基本面，僅僅用現(xiàn)實經濟來衡量，是不夠準確的。