政策這次不見了影

　　□ 李偉

　　股市熱評

　　1月中旬，受次貸危機沖擊的美國股市，連續暴跌了幾個交易日，在達沃斯會議上的西方各國政府官員和專家們都坐不住了，救市的討論充斥會場，救市的呼聲不絕于耳。美國政府也連續發布了多項救市措施：兩次大規模降息，一次大規模的減稅。道·瓊斯指數立即回應：從1月22日觸底以來，穩步上揚，來自股票市場的恐慌正在慢慢過去。

　　但是，遠離美國的滬深A股市場，則呈現出完全相反的情況：1月中旬從5522點下跌以來，沒有任何喘息和反彈，短短半個月，一口氣就下跌了1300點，跌幅達22%，如果從本輪調整的起點6124點開始，短短3個月，市場下跌了30%，不亞于一場小型股災。

　　可是，這次，素有政策市之稱的A股市場，至今為止，沒有任何政策方面的動態。甚至連來自管理層方面的一個片言只字的說法也沒有。市場翹首以盼，投資者睜大眼睛尖起耳朵，想看見或者聽到管理層關于市場的看法或者措施，都沒有。

　　這次，政策面真的是沉住了氣。

　　這次，本質上仍然是政策市的A股市場終于第一次“不政策”。

　　可能我們管理層的想法是好的：市場的事情，讓市場自己去解決。管理層不調控指數。

　　但是，有幾個問題我們要討論：

　　第一，和歐美股市當初自下而上的“市場化產生”不一樣，A股市場的建立，一開始就是自上而下“政府推動型”的產物，是在政策的懷抱里逐漸成長起來的股市，和歐美股市經受了市場的千錘百煉的體質，肯定大不相同。因此，A股市場的市場機制、投資者隊伍、產品提供，都還不成熟和完善，需要政策調控和呵護。即使市場化程度如此高的歐美股市，在危急的關頭，政策救市也是屢見不鮮的。從“9·11”事件后的救市，到近期的三次大規模的政策出動，都是證明。而在A股市場，這次卻異常沉默。

　　第二，當指數在5000點以上甚至6000點以上時，政策通過各種直接和間接的方式，對股市進行干預，新基金停發至今，各種相關人士發表泡沫論的觀點，宏觀調控等等。但是，當市場在短期內反應過度，市場大幅度的調整以至于產生了恐慌時，特別是受到外圍因素的嚴重影響時，我們卻保持沉默。“調漲”不“調跌”，這對市場和投資者信心肯定是不利的。

　　讓A股市場逐漸“市場化”的理想，肯定是好的，但是，市場化的道路肯定是漫長的，要一步步來，即使將來徹底市場化了，也不可能沒有政策的管束。

　　所以，面對目前毫無支撐的連續下跌，市場在盼望來自管理層的聲音。即使不是什么救市的政策，發個言，表個態，讓大家知道管理層是怎么想的，也是好事。